国金电新光伏产业链价格盈利周跟踪0311终端需求持续弱势中上游价格再度

核心观点与关键数据

截至3月11日，本周硅料、硅片价格下降，电池片、组件价格持稳。价格涨跌幅如下：

• 周度：硅料-6%、183N硅片-3%、183N电池片0%、183N组件0%
• 月度：硅料-12%、183N硅片-5%、183N电池片-5%、183N组件3%
• 年度：硅料-16%、183N硅片-25%、183N电池片+11%、183N组件+9%

主产业链分析

• 硅料：价格下跌，库存达历史新高，龙头企业报价僵持，其余厂家迫于资金压力下调报价。
• 硅片：价格下跌，库存仍处高位，出口退税节点备货基本结束，电池厂采购需求持续但盈利压力传导下，价格或进一步下探。
• 电池片、组件：价格持稳，终端需求疲弱，采购持续放缓。

辅材分析

• 光伏玻璃：价格持稳，国内外终端项目推进缓慢，组件企业按需采购，需求平稳，库存天数环比持稳。
• EVA胶膜：价格上涨，受中东地缘政治因素影响，部分石化厂停车，光伏料供应下降，终端需求情绪减弱。

投资建议

• 看好太空光伏主线，重申布局重心：太空/地面端辅材、卫星总体制造、稀缺设备龙头。
• 传统光伏领域重点推荐无银化趋势，尤其是与BC专利和解共振标的。