生猪继续刷新低点 寻底尚需时日

发布时间：2026-03-11 10:39:37作者：信达期货来源：信达期货 行情复盘 3月10日，生猪期货主力合约收跌1.15%至11180.0元。 资金流向 3月10日收盘，生猪期货资金整体流入5721.50万元。 背景分析 规模养殖场出栏节奏集中，北方市场小体重猪源走货顺畅，标肥价差持稳。部分二次育肥入场，但总体积极性一般。 后市展望 2026年1月末全国能繁母猪存栏数据为3958万头，环比微降，此轮母猪产能去化速度明显慢于2021年和2023年。此外，样本企业仔猪出生量12月末数据为573.7万头,环比还在继续增加。综合母猪和仔猪数据来看，猪价寻底尚需较长时日。 研报正文研报正文 资讯： 日前，温氏股份接受多家机构调研时，介绍公司生产经营情况以及回答相关问题。2025年，公司实现利润总额约55.6亿元，实现归母净利润52.4亿元;分业务来看，猪业贡献净利润约60亿元，鸡业贡献净利润约3亿元，水禽亏损约2亿元;单季度来看，公司2025年第四季度基本实现盈亏平衡;分业务来看，猪业亏损约5亿元，鸡业贡献净利润约10亿元。 盘面：截至3月10日，主力2605收盘11180元/吨，2607收盘12285元/吨，2609收盘13200元/吨，2611收盘13350元/吨。 供给：截至3月10日，河南猪价10.29元/公斤，广东10.39元/公斤，辽宁10.02元/公斤，山东10.53元/公斤，四川10.13元/公斤。规模养殖场出栏节奏集中，北方市场小体重猪源走货顺畅，标肥价差持稳。部分二次育肥入场，但总体积极性一般。 需求：冻肉收储以情绪面支撑为主，实际提振作用有限。学校开学、元宵节备货形成一定利好，屠宰量缓慢恢复。 库存与结构：2026年1月末全国能繁母猪存栏数据为3958万头，环比微降，此轮母猪产能去化速度明显慢于2021年和2023年。此外，样本企业仔猪出生量12月末数据为573.7万头,环比还在继续增加。综合母猪和仔猪数据来看，猪价寻底尚需较长时日。 结论：偏弱，长期来看寻底尚需时日 操作建议：中期逢高空 风险提示：猪瘟导致加速去化 关联品种关联品种生猪所属公司：信达期货