安克创新深耕海外市场,2024年营收同比增长41.1%,归母净利润同比增长30.9%。公司聚焦浅海细分赛道,每隔1-2年成功培育出新业务,如充电宝、扫地机器人、智能影音产品等,并持续保持高毛利率和高净利率。公司海外营收占比超95%,北美和欧洲市场增速亮眼。公司坚持高端产品策略,优先毛利率,已培育出多款爆款产品,并具备可持续的培育模式。公司积极开拓新兴市场,推进供应链全球化柔性布局,降低区域政策风险和关税风险。公司重视研发创新,技术积累雄厚,并积极布局具身智能产业。预计公司2025-2027年归母净利润分别为26.1/34.0/42.7亿元,对应PE分别为19.5x/15.0x/11.9x,维持“买入”评级。风险提示:关税政策变动风险、汇率波动风险、新产品销量不及预期。