特斯拉（TSLA）：周报

【公司评论】 特斯拉（TSLA）：周报 3月7日，特斯拉更新了其德克萨斯州Robotaxi服务的定价信息，短途行程的价格显著上涨。每英里的费率仍稳定在每英里1美元，但开始行程的基本费用从1美元上涨至3.25美元。特斯拉去年首次推出的1美元起步价远低于竞争对手的价格。此次调整表明特斯拉正朝着更可持续的定价结构迈进。 李倩852-25321539Chuck.li@firstshanghai.com.hk 陈晓霞852-25321956xx.chen@firstshanghai.com.hk FSD：特斯拉将在日本推出FSD 3月6日，特斯拉日本总裁表示计划于2026年底前在日本推出FSD（监督）系统。特斯拉日本目前新添加了搭载FSD系统的Model Y车型进入测试车队，此前的测试仅限于一辆Model 3轿车。特斯拉日本子公司总裁桥本理一表示最大的挑战之一是确保人工智能系统符合日本特有的交通法规，争取在2026年于日本获批推出。此外，特斯拉也已在日本启动了首次FSD（监督）对外体验活动。 行业汽车股价398.68美元 市值1.50万亿美元总股本37.52亿股52周高/低498.83美元/214.25美元每股账面值21.90美元 电动车：Model YL获准在韩、澳、新西兰销售；新公布Roadster座椅专利 3月6日，韩国能源署最新发布的监管文件显示，Model YL车型获准展示其燃油效率和能耗评级。Model YL将轴距加长了150毫米，车身总长度加长了177毫米，打造了宽敞的座舱以及专为舒适性的悬架系统。来自韩国的认证数据显示，这款车型将配备97.25千瓦时的电池组，由LG能源解决方案公司提供。与此同时，特斯拉也证实Model YL将在澳大利亚和新西兰上市，此前已于今年获得监管部门的批准。虽然澳大利亚和新西兰的最终定价和规格尚未公布，但Model YL上市后可能会成为市面上价格实惠的三排座电动SUV之一。 3月5日，特斯拉最新专利展示了下一代Roadster座椅，采用单一复合材料框架取代传统数十个金属支架，将座椅、靠背与头枕热成型为一体。该设计大幅减重并简化了生产流程，集成了柔性铰链、六自由度电调及通风功能。由于马斯克此前预告将于2026年4月1日发布Roadster的全新设计，此项专利被视为即将正式亮相的信号。 芯片：特斯拉将与三星商讨扩大AI6产能的计划 3月4日，据韩国行业媒体The Elec报道，特斯拉采购主管计划与三星官员会面，商讨即将推出的AI6芯片的额外产量。特斯拉此前与三星签署了代工协议，根据协议，特斯拉每月获得约16,000片晶圆。目前特斯拉已提出每月额外供应24,000片晶圆的要求，如果达成协议，总产能将达到约40,000片晶圆。 超充：特斯拉计划建造大型超级充电站；特斯拉开设首个面向公众的Semi超充站3月7日，特斯拉准备在加利福尼亚州建造一座拥有400多个充电桩的超级充电站。该项目将扩建位于加州耶尔莫的Eddie World超级充电站，扩建工程分六个阶段进行。一期工程将于今年晚些时候安装72个V4充电桩。从规模上看，它将超 越所有现有的特斯拉超级充电站。 3月9日，特斯拉在洛杉矶启用首个面向公众的Semi超级充电站，该充电站是首个不在特斯拉工厂内的公共特斯拉Semi超级充电站，提供高达750千瓦的充电速度，并向特斯拉Semi车主开放。该站点的开放标志着Semi重卡正从内部封闭测试走向真正的公共商业化运营。此外，特斯拉正通过“企业超级充电桩”计划，允许第三方购买并部署其充电设备。 丰田和Stellantis将独立完成碳排目标，特斯拉碳积分收入减少 3月4日，根据最新公布的欧盟监管文件报道，丰田和Stellantis均已正式退出2026年特斯拉二氧化碳排放池。丰田（依靠混动与新纯电车型）与Stellantis（受惠于零跑技术合作）将通过提升自身混动及纯电车型比例来独立满足欧盟排放法规，不再依赖特斯拉积分。特斯拉2026年在欧盟的剩余资金池合作伙伴包括福特、本田、马自达和铃木。 披露事项与免责声明 披露事项 免责声明 本报告由第一上海证券有限公司(“第一上海”)编制，仅供机构投资者一般审阅。未经第一上海事先明确书面许可，就本报告之任何材料、内容或印本，不得以任何方式复制、摘录、引用、更改、转移、传输或分发给任何其他人。本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据，或就其作出要约或要约邀请，也不构成投资建议。阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策。本报告及任何资料、材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标、财务情况、风险承受能力或任何特别需要。阁下应综合考虑到本身的投资目标、风险评估、财务及税务状况等因素，自行作出本身独立的投资决策。 本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生，但对于本报告所载预测、意见和预期的公平性、准确性、完整性或正确性，并不作任何明示或暗示的陈述或保证。第一上海或其各自的董事、主管人员、职员、雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任。对于本报告所载信息的准确性、公平性、完整性或正确性，不可作出依赖。 第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经，就本报告所载信息、评论或投资策略，发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点。信息、意见和估计均按“现况”提供，不提供任何形式的保证，并可随时更改，恕不另行通知。 第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法(「一九三四年证券法」)或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商。此外，第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法(下简称为「投资顾问法」，「投资顾问法」及「一九三四年证券法」一起简称为「有关法例」)或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问。在没有获得有关法例特别豁免的情况下，任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务，包括(但不限于)在此档内陈述的内容，皆没有意图提供给美国人。此档及其复印本均不可传送或被带往美国、在美国分发或提供给美国人。 在若干国家或司法管辖区，分发、发行或使用本报告可能会抵触当地法律、规定或其他注册/发牌的规例。本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用。 ©2026第一上海证券有限公司版权所有。保留一切权利。 第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话:(852) 2522-2101传真:(852) 2810-6789网址：Http://www.myStockhk.com第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话:(852) 2522-2101传真:(852) 2810-6789网址：Http://www.myStockhk.com