【鑫期汇】油脂油料周报：周末消息频出，油粕比或进一步走强

一、内外盘期现价格回顾
本周三大油脂周线震荡收涨，豆粕相对较强。豆油受美生柴政策预期提振表现偏强，棕榈油因马棕出口疲软及国内库存回升表现偏弱。国内豆粕市场在美豆上涨带动下表现强于菜粕。

二、库存及基差图
（此处未提供具体数据，仅提及库存及基差情况）

三、棕榈油进口盈亏
（此处未提供具体数据，仅提及进口盈亏分析）

四、美国CBOT基金头寸
（此处未提供具体数据，仅提及基金头寸分析）

五、分析及展望
分析：

• 油脂板块三大油脂周线震荡收涨，豆粕相对较强。
• 豆油受美生柴政策预期提振表现偏强，棕榈油因马棕出口疲软及国内库存回升表现偏弱。
• 国内豆粕市场在美豆上涨带动下表现强于菜粕。

展望：

• 宏观层面：美伊冲突升级带来地缘风险，若冲突加剧，原油飙升可能通过生物柴油路径外溢至油脂板块。
• 产业层面：
  • 中国对加拿大油菜籽征收5.9%反倾销税（自3月1日起实施，为期五年），取消对加拿大菜粕的100%反歧视关税，加拿大货源回归，原料供应将恢复稳定，但进口成本较贸易摩擦前略有上升。
  • 沙巴州洪灾导致2月马棕产量环比降幅或扩大至15%-17%，印尼将3月毛棕出口税上调至124美元/吨，抬升进口成本。
• 豆油：受美国生物燃料政策利好预期支撑，预计延续震荡偏强走势，关注EPA即将公布的最终掺混方案。
• 双粕市场：菜粕因加菜粕进口关税暂停表现弱于菜油，豆粕受巴西到港压力限制上方空间。
• 后续需关注美伊冲突通过原油路径的外溢影响以及美国生柴政策最终方案。

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