铝锭：中东局势仍存变数 价格高位震荡

铝市观点

• 核心观点：短期高位宽幅震荡，关注宏观情绪。
• 关键数据：
  • 中东地缘冲突持续，部分铝厂生产受影响，日均产量预计减少。
  • 下游需求节后加速回暖，铝水比例环比回升8个百分点，加工龙头企业开工率回升至59.5%。
  • 国内铝锭社会库存累库趋势延续，周一库存较上周四增加1.5万吨。
• 研究结论：短期供需分化，高铝价抑制消费，但下游复工和光伏需求提供支撑。需关注终端复工节奏、库存消化及订单释放情况。

成材观点

• 核心观点：震荡整理运行，关注宏观政策与下游需求。
• 关键数据：
  • 2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2%。
  • 成材价格再创近期新低，供需双弱，市场情绪悲观。
  • 冬储偏低迷，对价格支撑不强。
• 研究结论：宏观和产业层面均无亮点，价格重心持续下移。后期关注宏观政策与下游需求情况。

短流程钢厂停产情况

• 核心观点：云贵区域短流程钢厂春节期间停产影响显著。
• 关键数据：
  • 停产时间：大多在1月中下旬，复产预计正月初十一至正月十六。
  • 停产影响：总产量74.1万吨，日度影响产量1.62万吨。
  • 安徽省6家钢厂中，1家已于1月5日停产，其余大部分1月中旬停产。

投资咨询业务资格

• 证监许可：证监许可【2011】1452号
• 从业人员：赵毅（投资咨询号：Z0002978，电话：010-62688526）

后期关注/风险因素

• 铝市：宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。
• 成材：宏观政策、下游需求情况。