中东局势进一步失控 贵金属价格高位震荡运行

发布时间：2026-03-02 10:41:51作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 2月27日，沪金期货主力合约收跌0.09%至1147.9元。 持仓量变化 2月27日收盘，沪金期货持仓量：-1496手至150146手。 背景分析 上周六美国与以色列联合对伊朗发动大规模军事打击，伊朗最高领袖哈梅内伊遇袭身亡，伊朗称将开启最猛烈进攻，地缘政治格局遭遇数十年来最剧烈冲击。上周美国PPI数据意外强劲，制约了美联储的宽松空间。美联储官员对于降息依然分歧较大。 后市展望 后续需跟踪美伊冲突演变，若地缘局势进一步失控，金价才可能会突破前高;若局势快速得到控制，金价依然会维持高位震荡的走势。预计银价依然会维持高波动。中长期来看，在地缘政治风险频繁发生以及美元信用持续弱化的格局下，贵金属的长牛的基调依然坚实。 研报正文研报正文 【贵金属】 上周市场在特朗普与美国最高法院的对抗加剧，以及美国和伊朗第三轮核谈判的不确定性中持续走高。上周六美国与以色列联合对伊朗发动大规模军事打击，伊朗最高领袖哈梅内伊遇袭身亡，伊朗称将开启最猛烈进攻，地缘政治格局遭遇数十年来最剧烈冲击。上周美国PPI数据意外强劲，制约了美联储的宽松空间。美联储官员对于降息依然分歧较大。 从以往的历史来看，地缘政治冲突的加剧会对贵金属价格形成短期向上的驱动，短期贵金属价格可能会脉冲式上涨，而后重回其运行趋势。此次美伊冲突引发市场避险情绪的急剧抬升，从链上黄金冲高后回吐大部分涨幅的走势来看，市场在交易此次中东的冲突能得到控制，预计周一贵金属价格可能会出现高开后震荡的走势。后续需跟踪美伊冲突演变，若地缘局势进一步失控，金价才可能会突破前高;若局势快速得到控制，金价依然会维持高位震荡的走势。预计银价依然会维持高波动。中长期来看，在地缘政治风险频繁发生以及美元信用持续弱化的格局下，贵金属的长牛的基调依然坚实。 【沪铜】 上周铜价企稳反弹，主因美伊冲突升级地缘政治风险加剧，全球市场避险情绪迅速升温。此外，市场聚焦下月沃什听证会上能否捍卫美联储独立性及未来的货币政策路径，特朗普最新10%的临时关税降低了中国运往美国的商品关税，利好短期国内出口，而全球AI数据中心和老旧电网系统的改造仍需要依赖大量的铜资源;基本面来看，矿端供应偏紧格局延续，国内冶炼厂产量边际下滑，全球显性库存继续上行，内贸现货转向小幅升水，近月盘面C结构收窄。 整体来看，地缘政治风险加剧令市场避险情绪升温，金银反弹驱动铜价中枢上移，特朗普政府10%的临时关税总体低于此前预期且利好我国短期出口，市场风险偏好有所回升，美元疲软提振金属价格;基本上，全球矿山产出增 量较为有限，国内精铜产量难有增长空间，节后国内进入季节性累库，但洋山铜美金溢价大幅回升，终端消费边际走向回暖，预计短期铜价将延续高位震荡等待新一轮的驱动。 关联品种关联品种沪铜沪金沪银所属公司：铜冠金源