市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约17115元/吨（+220元/吨），NR主力合约13685元/吨（+75元/吨），BR主力合约14935元/吨（-900元/吨）。
- 现货方面：云南产全乳胶17000元/吨（+250元/吨），青岛保税区泰混15870元/吨（+120元/吨），泰国20号标胶2050美元/吨（+20美元/吨），印尼20号标胶1965美元/吨（+10美元/吨），齐鲁石化BR9000出厂价15200元/吨（-1100元/吨），浙江传化BR9000市场价14500元/吨（-1400元/吨）。
市场资讯
- 中国进口：2026年1-2月中国进口天然及合成橡胶合计140.4万吨，同比降1.4%。
- 重卡市场：2026年2月重卡销量7.5万辆（环比降30%，同比降8%），1-2月累计销量同比增长17%。
- ANRPC预测：2026年1月全球天胶产量140.9万吨（环比降1%，同比增4.3%），消费量128.7万吨（环比降1.8%，同比增4.4%）；2026年全球天胶产量同比增2.2%至1532.4万吨。
- 泰国出口：2026年1月泰国出口天然橡胶21.4万吨（同比降10%），其中标胶出口11.5万吨（降16%），烟片胶出口4.4万吨（增26%），乳胶出口5.3万吨（降18%）；对中国出口7.7万吨（降13%），其中标胶4.8万吨（降6%），烟片胶1.7万吨（增55%），乳胶1.3万吨（降52%）。
- 轮胎开工率：多数轮胎企业开工已恢复至常规水平，预计产能利用率存小幅提升空间，但中东地缘冲突或将限制提升幅度。
- 欧盟乘用车销量：2026年1月欧盟乘用车销量下降3.9%至799,625辆。
市场分析
- 天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差-115元/吨（+30），RU与混合胶价差1245元/吨（+100），NR基差456.00元/吨（+27.00）；全乳胶17000元/吨（+250），混合胶15870元/吨（+120），3L现货17300元/吨（+200）；STR20#报价2050美元/吨（+20），全乳胶与3L价差-300元/吨（+50），混合胶与丁苯价差470元/吨（+1720）。
- 原料：泰国烟片71.89泰铢/公斤（+0.28），胶水69.80泰铢/公斤（+0.30），杯胶57.80泰铢/公斤（+0.30），胶水-杯胶12.00泰铢/公斤（+0.00）。
- 开工率：全钢胎开工率65.38%（+34.61%），半钢胎开工率74.53%（+43.76%）。
- 库存：天然橡胶社会库存680412吨（+509），青岛港库存1383099吨（+16581），RU期货库存117540吨（+3070），NR期货库存50399吨（-202）。
- 顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差-535元/吨（-400），丁二烯中石化出厂价15000元/吨（-500），齐鲁石化BR9000报价15200元/吨（-1100），浙江传化BR9000报价14500元/吨（-1400），山东民营顺丁橡胶13900元/吨（-1350），顺丁橡胶东北亚进口利润-174元/吨（-1679）。
- 开工率：高顺顺丁橡胶开工率81.62%（-0.12%）。
- 库存：顺丁橡胶贸易商库存9020吨（+700），企业库存34400吨（-10750）。
策略
- RU及NR：谨慎偏多。全球天然橡胶供应步入淡季，支撑泰国原料强势，成本端支撑仍存。下游需求迎来传统旺季，国内轮胎开工率将回升，但中东地缘冲突或将限制出口。云南主产区3月中下旬将迎来新一季开割，关注后期产量冲击。
- BR：中性。原油价格大幅调整，化工板块跟随回落。顺丁橡胶价格波动受伊朗事件影响，需谨慎对待。丁二烯供应紧张担忧未缓解，成本支撑仍存。后期关注下游负反馈及生产亏损传导对丁二烯价格的拖累。
风险
主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。
