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本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 6 / 3 / 1 1 热点聚焦 原油期货暴涨暴跌，后续怎么看？ 短期看，原油期货仍将维持高波动、强分化格局，核心由地缘预期与政策对冲主导。当前波动源于中东冲突升级与缓和信号的快速切换，霍尔木兹海峡通航扰动推升的供应恐慌，与G7拟释放3-4亿 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！桶战略石油储备、美国释放冲突降温信号形成博弈。截至3月10日，SC原油主力合约日内振幅超10%，反映情绪驱动下的资金踩踏特征。 中期需聚焦三大变量：一是地缘风险溢价的可持续性，若海峡通行恢复，前期8-10美元/桶的溢价将快速消退； 二是供需基本面，OPEC+减产延长与美国页岩油增产放缓形成紧平衡，但全球需求恢复偏弱，缺乏独立上涨支 撑。沙特和阿联酋仍有部分出口能够绕过霍尔木兹海峡，伊朗也在继续其出口，波斯湾的出口并未完全中断。关键问题是，这场战争会持续多久？如果超过45到50天，原油供应将无法满足需求；三是政策落地节奏，美国平抑油价措施与OPEC+产量调整将决定波动中枢。 操作上，忌单边追涨杀跌，建议以区间交易为主，布伦特关注80-100美元/桶、SC原油关注600-800元/桶区间，同时做好止损，尽量不留隔夜仓，防范地缘事件引发的极端跳空风险。 主力动向 技术解盘-股指期货 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 今日股指在国际有油价及美股的大涨下，基本上高开高走，强势到收盘；技术上，5分钟级别的小周期，处于高位，预计明天早盘有调整要求；操作上，明天早盘调整是好的低吸机会。 技术解盘-黄金 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 黄金日线级别红绿线转空，早盘开盘后震荡走高，全天震荡走势，仍以高空思路思路对待。 技术解盘-铁矿 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 澳巴发运维持正常节奏，中长期处于矿山产能释放周期，供应宽松预期仍存；需求端来看，节后钢厂复产或有一定带动，但终端需求启动尚需时日，需关注政策端和情绪面的影响；技术面上，近期商品情绪亢奋，铁矿偏强运行，可继续维持偏多思路看待。 技术解盘-玻璃 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 日融变动不大，季节性淡季之下，厂库维持累积，需关注节后深加工复工进度；短期看，更多受到商品整体情绪的影响；技术面上，今日收大阴线，依然按照宽幅震荡思路看待即可。 技术解盘-甲醇 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 伊朗是全球第二大甲醇生产国、全球第大甲醇出口国，对全球甲醇供应影响显著。近期受中东地缘突发事件驱动，甲醇出现连续大波动。国内盘面就会明显波动。 技术解盘-纸浆 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 大部分浆纸装置恢复正常区间排产，个别浆纸装置检修，国内港口库存量持续累库承压，下游纸厂开工负荷有望继续提升，纸企毛利润持续低迷，在成本压力传导下，文化纸和白卡纸存在提价预期，或对浆价有一定支撑。 重要声明 分析师承诺 作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。 报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。 本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。 本报告版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员 姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、钟朱敏（投资咨询编号：Z0021128）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）、程伟（投资咨询编号：Z0022193）。