香飘飘机构调研纪要

- **春节销售及库存情况**：公司春节旺季销售窗口期因时间点变化主动调整出货节奏，严格管控渠道库存，维持价盘稳定，确保产品货龄新鲜，第四季度营收同比下降幅度较前三季度收窄。
- **古方五红业务发展阶段**：“古方五红”暖乳茶产品目前在线上平台试销，取得不错反馈，同时逐步探索线下渠道。
- **即饮业务发展规划**：即饮业务是公司“双轮驱动”战略重点，Meco果茶为核心增长点。未来将深化校园渠道，挖掘礼品、零食、餐饮市场机会，并探索杯装咖啡、奶茶等新品类。
- **即饮产能利用率提升**：关键在于提升销售规模，公司将丰富产品矩阵，研发性价比产品，探索渠道运营模式，创新宣传形式提升品牌认知，并寻求外部代工合作。
- **面对现制茶饮店冲击的发展规划**：产品价格带与高价位新茶饮区分，低价格带茶饮店带来冲击。公司将借力新茶饮势能，发挥预包装产品优势服务线下空白场景。产品研发方向为“健康化”“年轻化”“功能性”，提升“质价比”。消费者沟通采用年轻化方式，销售渠道稳住传统渠道并拥抱餐饮、零食、新型商超等新兴渠道。
- **餐饮情境下杯装即饮产品的适配性**：Meco杯装果茶与餐饮场景适配度高，推出定制化产品，定价策略贴合渠道需求，产品具备“解辣解腻”属性契合重口味餐饮，铺货优势明显。公司将持续深化区域业态探索。
- **原材料价格及成本端展望**：公司采用“财年锁价”模式，发挥规模及现金流优势与供应商管控价格，并持续推进精益生产优化成本。
- **销售团队建设情况**：2025年通过“一城一策”整合销售团队，下沉市场以冲泡为主，核心城市以即饮为主。当前团队部署符合公司现状，“稳中求进”有序发展。