焦煤、焦炭日报
2026年03月10日 焦煤、焦炭日报 研究员：郭超期货从业证号：F03119918投资咨询证号：Z0022905:021-65789229:guochao_qh@chinastock.com.cn 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【交易策略】 油气价格大涨，动力煤（含化工煤）作为替代能源，价格也受到带动，动力煤的上涨又对焦煤形成支撑，焦煤兼具能源与工业品属性，传导链路为油气-动力煤-边界煤种（配焦煤，如气煤、气肥煤等）-主焦煤。焦煤虽然用于炼钢，但同属煤炭板块，价格中枢被动抬升。能化板块领涨，资金和情绪外溢，涌入焦煤期货，从而推动焦煤大涨。 单从当前基本面上看，当前国内焦煤供给并不紧张，同时我国焦煤进口主要来源国为蒙古国、俄罗斯，供应较为稳定，澳大利亚、加拿大等作为补充，地缘冲突对于我国焦煤供应实质性影响有限，影响是间接的。 基本面的传导是渐进、缓慢的，资金和情绪是爆发性的，当前焦煤自身基本面是次要逻辑，资金和情绪会放大价格弹性。 当前情绪及资金交易为主，基本面变化相对滞后。由于焦煤是受油气大涨推动的，影响是间接的，实质影响链路较长，还有待观察，那么后续主要观察中东局势发展以及油气价格变化，其次观察焦煤自身供需变化。在冲突缓解或者结束之前，焦煤价格或将跟随油气偏强运行。不过基于风险考虑，谨慎追涨，可等待回调后逢低试多。 1.单边：波动较大，建议观望为主，从估值及风险收益比角度考虑，亦可逢低试多；中期看预计延续宽幅震荡，尚不构成趋势性机会，建议波段交易为主。 2.套利：观望。 3.期权：卖出虚值看跌期权止盈。 【相关价格】 焦炭：日照港准一焦炭（湿熄）仓单1591元/吨，日照港准一焦炭（干熄）仓单1680元/吨，山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1546元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1645元/吨；焦煤：山西煤仓单1170元/吨，蒙5仓单1221元/吨，蒙3仓单1113元/吨，澳煤（港口现货）仓单1305元/吨。 【重要资讯】 1.【中国煤炭资源网】产地焦煤简评：山西吕梁地区部分煤价反弹。部分低库存焦企刚需采购，叠加上午焦煤盘面涨停，原料端市场情绪明显转好，产地询盘问货现象开始增加，个别矿点报价出现反弹，今日山西离石地区某煤企部分煤种上涨30-50元/吨，其中中硫瘦煤（A8.5 S1.5 V17 G65）价格上涨50元/吨至1170元/吨，中硫主焦（A11 S1.5 V20 G80）价格上涨30元/吨至1190元/吨。 2.【中国煤炭资源网】动力煤进口简评：进口煤延续上涨态势，今日3800大卡煤投标价CIF 69.72美金，终端还未回应。近期国际海运费涨幅较大，叠加印尼煤缺货，到岸成本显著增加，贸易商投标价不敢看空，后期关注RKAB以及国际局势情况。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn