化工日报：丁二烯价格继续上调

市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约16895元/吨，较前一日变动+60元/吨；NR主力合约13610元/吨，较前一日变动+40元/吨；BR主力合约15835元/吨，较前一日变动+1075元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格16750元/吨，较前一日变动+50元/吨。青岛保税区泰混15750元/吨，较前一日变动+30元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2030美元/吨，较前一日变动+5美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1955美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格14300元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传化BR9000市场价15900元/吨，较前一日变动+1700元/吨。 市场资讯 根据第一商用车网初步掌握的数据，2026年2月份，我国重卡市场共计销售7.5万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比2025年1月下降近3成，比上年同期的8.14万辆下滑约8%。今年1-2月，我国重卡行业累计销量超过18万辆，同比增长约17%。2026年2月重卡行业同比、环比双双下降的原因，主要是春节月的季节性的波动。 ANRPC最新发布的2026年1月报告预测，1月全球天胶产量料增4.3%至140.9万吨，环比则降1%；天胶消费量料增4.4%至128.7万吨，环比则降1.8%。2026年全球天胶产量料同比增加2.2%至1532.4万吨。其中，泰国增1.4%、印尼降0.8%、中国增1.3%、印度增4.4%、越南降4.2%、马来西亚增9.9%、柬埔寨增2.9%、缅甸增1.1%、斯里兰卡增12.4%、其他国家增6.5%。 QinRex最新数据显示，2026年1月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）为21.4万吨，同比降10%。其中，标胶出口11.5万吨，同比降16%；烟片胶出口4.4万吨，同比增26%；乳胶出口5.3万吨，同比降18%。1月，出口到中国天然橡胶为7.7万吨，同比降13%。其中，标胶出口到中国为4.8万吨，同比降6%；烟片胶出口到中国为1.7万吨，同比增55%；乳胶出口到中国为1.3万吨，同比降52%。 据卓创资讯了解，多数轮胎企业开工已恢复至常规水平，预计本周期轮胎样本企业产能利用率仍存小幅提升空间，目前各企业排产基本恢复至常规水平，将对本周整体产能利用率形成一定带动。然中东地缘冲突升级，中东地区订单出货阻力加大，或将限制样本企业产能利用率提升幅度。 根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新公布的数据显示，2026年1月欧盟乘用车市场销量下降3.9%至799,625辆。这也标志着该市场连续第二年面临充满挑战的开年。 市场分析 天然橡胶： 现货及价差：2026-03-09，RU基差-145元/吨（-10），RU主力与混合胶价差1145元/吨（+30），NR基差429.00元/吨（+21.00）；全乳胶16750元/吨（+50），混合胶15750元/吨（+30），3L现货17100元/吨（+50）。STR20#报价2030美元/吨（+5），全乳胶与3L价差-350元/吨（+0）；混合胶与丁苯价差-1250元/吨（-2470）。 原料：泰国烟片71.61泰铢/公斤（+1.00），泰国胶水69.50泰铢/公斤（+0.50），泰国杯胶57.50泰铢/公斤（+0.50），泰国胶水-杯胶12.00泰铢/公斤（+0.00）。 开工率：全钢胎开工率为65.38%（+34.61%），半钢胎开工率为74.53%（+43.76%）。 库存：天然橡胶社会库存为680412吨（+509），青岛港天然橡胶库存为1383099吨（+16581），RU期货库存为117540吨（+3070），NR期货库存为50399吨（-202）。 顺丁橡胶： 现货及价差：2026-03-09，BR基差-135元/吨（+625），丁二烯中石化出厂价15500元/吨（+2900），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价14300元/吨（+0），浙江传化BR9000报价15900元/吨（+1700），山东民营顺丁橡胶15250元/吨（+1400），顺丁橡胶东北亚进口利润1548元/吨（+2125）。 开工率：高顺顺丁橡胶开工率为81.62%（-0.12%）。 库存：顺丁橡胶贸易商库存为9020吨（+700），顺丁橡胶企业库存为34400吨（-10750）。 策略 RU及NR中性。全球天然橡胶供应步入淡季，支撑泰国原料延续强势格局，天然橡胶成本端支撑仍存。下游需求迎来传统旺季，国内轮胎厂开工率将延续回升格局，但受伊朗事件的影响，后期要关注国内出口到中东的轮胎是否有进一步受抑制的可能。国内云南主产区3月中下旬将迎来新一季开割，目前原料价格下，产区割胶意愿较好，关注后期国内产量冲击。 BR谨慎偏多。本月中下旬开始有装置集中检修，目前在产装置负荷依然处于高位，供应较为充裕。下游需求迎来传统旺季，国内轮胎开工率处于回升期，但目前需要关注伊朗事件对于国内出口到中东轮胎进一步抑制可能。顺丁橡胶自身供需矛盾不大，主要跟随上游丁二烯原料价格波动。目前国内丁二烯装置有部分降负荷，供应紧张格局仍存叠加伊朗事件尚未明显转机之前，预计价格延续强势格局。 风险 主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。 图表 图1：RU基差..............................................................................................................................................................................4图2：NR基差..............................................................................................................................................................................4图3：RU-混合胶.........................................................................................................................................................................4图4：烟片进口利润....................................................................................................................................................................4图5：云南胶水价格....................................................................................................................................................................4图6：海南胶水价格....................................................................................................................................................................4图7：海南胶水-云南胶水...........................................................................................................................................................5图8：泰国胶水价格....................................................................................................................................................................5图9：泰国杯胶价格....................................................................................................................................................................5图10：泰国胶水-杯胶.................................................................................................................................................................5图11：泰国标胶生产毛利..........................................................................................................................................................5图12：干胶：RSS3：生产毛利：泰王国（日度）.................................................................................................................5图13：混合胶-丁苯.....................................................................................................................................................................6图14：全乳胶-3L........................................................................................................................................................................6图15：全乳胶-混合胶.................................................................................................................................................................6图16：3L-混合胶........................................................................................................................................................................6图17：RU-NR...........................