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百亚股份预计反弹在即1本轮加速下跌一方面是市场确实差另一方面

2026-03-10 未知机构 董亚琴
报告封面

1、本轮加速下跌一方面是市场确实差，另一方面是公司Q4业绩承压且1-2月电商数据承压，但这更多是公司主动调整和阶段性数据影响，预计下跌已经突破价值底。 2、38活动基本结束，其中核心区域弱势稳定（主要系去年高基数），非核心区域延续倍速左右增长，线下在高基数下有望实现较快增长（25Q1线下增长49%，核心增长20%+，非核心增长125%），电商结构性调整，抖音表现靓丽、 百亚股份预计反弹在即 1、本轮加速下跌一方面是市场确实差，另一方面是公司Q4业绩承压且1-2月电商数据承压，但这更多是公司主动调整和阶段性数据影响，预计下跌已经突破价值底。 2、38活动基本结束，其中核心区域弱势稳定（主要系去年高基数），非核心区域延续倍速左右增长，线下在高基数下有望实现较快增长（25Q1线下增长49%，核心增长20%+，非核心增长125%），电商结构性调整，抖音表现靓丽、天猫略有压力，整体38电商实现不错增长。 预计整体Q1收入实现稳健增长，利润表现略弱于收入、但仍有望保持不错表现。

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