东鹏近期股价回调一方面是市场情绪带动另一方面也与中报降速有关

对于中报：1、费用率因确认节奏影响有所扰动，冰柜的投放带来的是竞争力的提升；2、二季度回款表现并不影响对公司渠道竞争力的判断，是综合考虑经销商资金效率的结果，强化厂商合作关系；3、公司的能力正在破圈，从单品向多品、国内向国外拓展，背后是公司系统性综合能力的提升；4、主业降速，但两广持续维持20%+的增长，带来的是未来其他区域持续精耕的空间和可能性；5、 东鹏近期股价回调，一方面是市场情绪带动，另一方面也与中报降速有关。 对于中报：1、费用率因确认节奏影响有所扰动，冰柜的投放带来的是竞争力的提升；2、二季度回款表现并不影响对公司渠道竞争力的判断，是综合考虑经销商资金效率的结果，强化厂商合作关系；3、公司的能力正在破圈，从单品向多品、国内向国外拓展，背后是公司系统性综合能力的提升；4、主业降速，但两广持续维持20%+的增长，带来的是未来其他区域持续精耕的空间和可能性；5、单点卖力、人群、场景的扩张，该逻辑并未改变，且持续验证，降速并不影响公司仍是运动饮料赛道渠道的第一选择。 全年利润预计45-46e，26年60e左右，对应32/25x，1500e市值以下可参与，持续推荐。