•尿素概述：
•基本面：当前尿素日产及开工率同比处于高位，节后部分天然气装置重启后，日产预计维持高位，整体供应压力仍处历史同期高点。需求端，工业需求整体偏弱但有回升预期，复合肥开工回升，三聚氰胺开工下降。农业阶段性需求暂步入尾声，综合库存有所累库。外盘价格受地缘因素等影响继续上升，出口内外价差拉大。2月12日，中国氮肥工业协会呼吁市场“不传谣、不信谣”，强调中长期尿素价格应以稳为主。当前交割品现货价格为1860元（+10元），基本面整体中性。
•基差：UR2605合约基差为-45，升贴水比例为-2.4%，偏空。
•盘面：UR主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。
•预期：尿素主力合约盘面震荡偏强，主要受国际价格和国内需求边际变化影响。日产同比高位，工业需求分化，农需阶段性需求顶部，库存累库，预计UR今日走势震荡。
•利多因素：农需逐渐转入旺季、海外价格持续走强。
•利空因素：日产历史高位。
•主要逻辑：国际价格，国内需求边际变化。
•主要风险点：出口政策变化。
•免责声明：
•本报告的著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。
•报告信息来源可信，但大越期货对其准确性、可靠性、时效性及完整性不作保证。
•报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者独立判断并自行承担风险。
•报告观点不代表大越期货立场，不构成法律、会计或税务建议。
