碳酸锂期货早报

每日观点

• 供给端：上周碳酸锂产量环比增长3.51%，高于历史同期。外购锂辉石精矿和生产所得均亏损，盐湖端成本显著低于矿石端且盈利空间充足。
• 需求端：上周磷酸铁锂和三元材料样本企业库存分别环比增加8.61%和3.35%。预计下月需求强化，库存或去化。
• 成本端：6%精矿CIF价格环比增长但低于历史同期，需求主导局面转弱。
• 市场行情：03月09日电池级碳酸锂现货价为154750元/吨，05合约基差为-6310元/吨，现货贴水期货。冶炼厂库存环比减少，下游库存增加，总体库存环比减少0.71%。
• 盘面：MA20向上，05合约期价收于MA20上方。主力持仓净空，空减。
• 预期：2026年2月碳酸锂产量环比增加28.04%，进口量环比增加19.27%。预计下月需求强化，库存或去化。碳酸锂2605区间震荡于155600-167840元/吨。

基差

• 现货贴水期货。

库存

• 冶炼厂库存环比减少，下游库存增加，总体库存低于历史同期。

预期

• 下月需求强化，库存或去化。

利多因素

• 锂云母厂家停减产计划，智利进口碳酸锂量环比下行。

利空因素

• 矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。

主要逻辑

• 供需紧平衡下，消息面引发的情绪震荡。

主要风险点

• 停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。

碳酸锂行情概览

• 供给-氢氧化锂：外购锂辉石精矿和生产所得均亏损，盐湖端成本显著低于矿石端且盈利空间充足。
• 库存：冶炼厂库存环比减少，下游库存增加，总体库存低于历史同期。
• 需求-新能源车：预计下月需求强化，库存或去化。