一、业绩概况
2025年公司主营业务稳步向好，盈利质量持续优化。营收、利润逐季攀升，全年营业收入约29.72亿元（同比增长26.28%），净利润约3.08亿元（同比增长20.33%）。第四季度表现亮眼，营收约8.06亿元（同比增长49.01%），净利润约1.06亿元（同比增长76.91%）。毛利率持续改善，全年约34.16%，第四季度达36.15%。2026年业绩有望快速成长，冲刺中国芯片设计企业龙头地位。
二、业务线亮点
公司三大主营业务出货量约1.8亿颗，各线快速增长：
- 智能安防：营收约19.35亿元（同比增长21.87%），全球市占率预计超40%。
- 智能物联：营收约6.58亿元（同比增长38.63%），机器人出货量超1000万颗。
- 智能车载：营收约3.18亿元（同比增长29.66%），前装出货量破百万。
三、2026年主要新品预期
计划发布1款激光雷达芯片及3款12nm芯片，定位中高阶、高毛利领域：
- 车载激光雷达芯片：形成中高阶产品矩阵，2026年Q2上车，2027年规模化量产，目标千万级出货量。
- 具身智能机器人及边缘计算芯片：适配“大脑”“小脑”双重场景，支持多模态感知及AI大模型推理。
- 进阶智驾及智能座舱芯片：集成32T算力，适配L2级应用，2027年Q1量产。
- 第二代移动影像设备芯片：聚焦可穿戴设备，搭载新一代ISP，成本优化，夯实视觉AI龙头地位。
四、未来展望
2025年研发投入约6.52亿元（同比增长8.23%），2026年成果集中释放。业务层面，巩固安防龙头地位，加速车载、机器人等新增长曲线放量。外延发展方面，围绕AI推理大算力、具身智能、智能驾驶等赛道推进投资并购，拓宽成长边界。
五、主要投资者问答
- 元川微投资分析：
- 主营业务：专注AI推理算力芯片设计，基于LPU架构。
- LPU优势：低时延、高吞吐、低成本、高能效，性能达传统GPU5-18倍。
- 市场空间：2026年全球推理芯片规模约1450亿美元，年复合增速超50%。
- 协同：AI推理芯片与主控SoC级联，补强算力布局，强化具身智能竞争力。
- 其他投资项目方向：
- 2025年投资北极芯微、拓元智慧，参投上海华科致芯，收购上海富芮坤微电子。
- 未来聚焦连接、车载、具身智能机器人等赛道，拓展全球投资视角。
- 成本与定价：
- 存储芯片价格上涨，公司自Q4起逐步实施成本转移，动态调整产品价格。
- 长期看行业结构性分化，公司将布局先进存储技术，提供外挂/内嵌存储方案。
- 晶圆及封测成本保持稳定，保障盈利稳定性。
