福达合金机构调研纪要

业绩大幅增长：2025年预计净利润1亿元至1.46亿元，同比增长119.14%至219.95%。主要驱动因素包括全球电力基建投资扩张、数据中心、风光储能、新能源汽车等新兴应用领域需求旺盛，以及公司市场份额持续提升和客户结构优化。公司深入推进“海外+高端”客户开拓，成功切入施耐德、西门子、ABB等国际头部企业供应链，订单逆势增长显著。新设立控股孙公司福力达在高压电学材料领域实现突破，应用至充电桩、储能系统等领域。

业务毛利率分析：数据中心领域毛利率显著高于国内其他产品，是公司重点开拓的业务之一，客户包括施耐德、西门子等。该业务增速快，未来行业发展潜力巨大。“海外+高端”业务毛利率大幅高于国内业务，未来计划至2030年将“海外+高端”业务销售占比提升至45%，并成立客户项目部以客户项目开发形式进行突破，进一步提升销售规模。

工业金属价格上涨影响及应对：2025年以来黄金、白银等工业金属价格持续上涨，带动相关产品价格上涨，下游厂商补库，行业供不应求。公司作为龙头企业，通过多元化融资渠道（如拟发行5亿元科创债）支撑业务扩张，并提升议价能力。公司积极推进与客户的业务合作机制洽谈，提升资金使用效率，降低财务费用，同时关注资本市场再融资政策，优化资产结构。

未来发展战略：公司围绕“3+3+3+X+N”梯队式布局的五年战略有序开展经营管理工作，未来将积极寻求并购等发展机会。2025年终止收购光达电子事项后，公司将在合适的时机与条件下积极寻求更多发展机会，持续提升经营业绩。若有并购重组计划，将及时履行决策流程并对外披露。