光伏产业周报

工业硅

• 基本面信息：
  • 新疆大厂外购电价上涨，生产成本增加840元/吨，强化工厂挺价预期。
  • 社会库存和厂库均去库0.7万吨，总库存下降1.4万吨，缓解供应压力。
  • 多晶硅采购减少，有机硅仅靠减产挺价，出口及铝合金需求增量有限。
  • 新疆部分炉子复产，西南枯水期成本高企抑制开工，但复产预期仍存。
• 观点：供需双弱格局未改，成本支撑与去库提振盘面，但需求疲软和复产压力限制上行空间，短期维持震荡。
• 期货数据：
  • 工业硅主力合约收盘价869000元/吨，成交量2231.5万手，持仓量2739.26万手。
  • 加权指数合约收盘价869700元/吨，成交量2918.31万手，持仓量3825.42万手。
  • SI2512-SI2601价差123.53元/吨，SI2601-SI2605价差3300元/吨。
  • 仓单数量2083645手，日涨跌190.09%。
• 产量数据：
  • 四川、云南、新疆工业硅周度产量分别为2000吨、6000吨、12000吨。
  • 中国多晶硅周度产量52GW以上，海外月产量7000吨。
  • 中国多晶硅净出口量波动在-20万至100万吨。

多晶硅

• 基本面信息：
  • 3月组件、电池及硅片排产预计环增，硅片产量上修至52GW以上，提振市场信心。
  • 头部企业四川、云南基地停产，3月产量预计仅8万吨左右，供应压力边际缓解。
  • 社会库存高位累积，仓单数量快速上升，去库压力显著。
  • 光伏退税政策临近取消，中东冲突影响欧洲组件运输，产业链价格下跌，需求悲观预期未改。
• 观点：基本面弱势未改，高库存与终端需求疲软持续压制价格，但排产回升带来边际改善预期，短期维持低位震荡。
• 期货数据：
  • 多晶硅主力合约收盘价41115元/吨，成交量9065手，持仓量3699082手。
  • 加权指数收盘价41576元/吨，成交量10741手，持仓量5853627手。
  • PS2512-PS2601价差1290元/吨，PS2601-PS2605价差2555元/吨。
  • 仓单数量1035023手，日涨跌8408.83%。
• 产量数据：
  • 中国硅片周度产量季节性波动在120-141GW，开工率60%-90%。
  • 中国单晶硅片月度净出口量波动在-20万至100万吨。
  • 中国光伏电池月度产量季节性波动在20-60GW，开工率40%-90%。

下游及终端

• 硅片：
  • 中国硅片周度库存季节性波动在20-40GW。
  • 中国光伏电池外销厂周度库存总量季节性波动在5-20GW。
• 电池片：
  • 中国Topcon、BC、HJT电池片开工率季节性波动在30%-90%。
• 光伏组件：
  • 中国光伏组件月度产量季节性波动在20-60GW。
  • 光伏新增装机量季节性波动在25-100GW。
  • 中国光伏组件月度净出口量季节性波动在0-25GW。
• 库存：
  • 工业硅社会库存季节性波动在50-100万吨。
  • 多晶硅周度总库存季节性波动在40-55万吨。
  • 中国光伏电池外销厂周度库存总量季节性波动在5-20GW。
  • 中国光伏组件周度成品库存季节性波动在20-40GW。

利润

• 工业硅：
  • 553#通氧利润-新疆、421#利润-四川、421#利润-云南季节性波动在-4000至2500元/吨。
• 多晶硅：
  • 多晶硅周度利润季节性波动在-50000至5000元/吨。
• 硅片：
  • 中国硅片利润走势图季节性波动在-25000至100000元/MW。
• 电池片：
  • 中国单晶N型电池片工艺利润季节性波动在-100000至400000元。