一、周涨跌幅及各板块观点
- 核心结论：本周非银金融板块整体跑输沪深300指数，其中证券、保险、多元金融板块分别下跌3.18%、1.44%、1.82%；银行板块跑赢沪深300指数2.71%。
- 保险板块：政策面利好，险资配置空间有望拓宽。银保渠道持续发力，个险渠道阶段性复苏但行业分化加剧。展望2026年，保险板块具备成长潜力，估值修复动力充足。推荐新华保险，建议关注中国太保、中国平安、中国人寿（H）、中国太平。
- 券商板块：东吴证券拟通过换股收购东海证券，拉开省内券商合并大幕。资本市场“十五五”规划将利好头部券商。推荐国泰海通、华泰证券、兴业证券、东方证券、广发证券、湘财股份、中金公司、东方财富、中信证券；建议关注湘财股份、东吴证券。
- 多元金融板块：期货市场持续活跃，期货板块兼具业绩高弹性和政策改革红利。推荐瑞达期货、南华期货A+H、永安期货；建议关注渤海租赁、中国船舶租赁。
- 银行板块：央行重申延续适度宽松、灵活取向的货币政策，强调政策合力效应。推荐杭州银行，建议关注南京银行、厦门银行、宁波银行、重庆银行、青岛银行。
二、保险周度数据跟踪
- 保险板块细分表现：中国人保、中国平安相对收益。中国人寿溢价率最高，中国平安溢价率最低。
- 债券及理财收益率表现：10年期国债收益率上行，企业债信用利差走阔，储蓄型保险产品优势仍在。
三、券商周度数据跟踪
- 券商板块细分表现：第一创业相对收益。华林证券估值最高，国元证券估值最低。
- A股市场交投表现：两市日均成交额环比上升，两融余额、股票质押市值环比下降。
- A股市场发行表现：无首发A股，新增再融资项目2家。
- 公募基金表现：新发基金规模环比增长，偏股型新发基金规模环比增长，非货币型ETF净申购额环比增加，股票型ETF净赎回额环比减少。
四、银行周度数据跟踪
- 银行板块细分表现：重庆银行相对收益。宁波银行估值最高，招商银行（H）估值最高。
- 央行公开市场操作及货币市场利率表现：央行流动性净回笼，SHIBOR利差环比下降。
- 同业存单发行情况：同业存单净融资1292亿元，1年期同业存单发行规模占比最大。
- 公司债、企业债发行情况：公司债新发规模为607亿元，加权平均票面利率为2.19%。
五、行业新闻及重点公司公告
- 行业资讯：国务院设定2026年经济增长目标，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策；证监会发布《关于短线交易监管的若干规定》，推动资本市场高质量发展；国家金融监督管理总局发布《关于加快推动科技保险高质量发展有力支撑高水平科技自立自强的若干意见》；中国人民银行表示将实施适度宽松的货币政策，支持中央汇金发挥类“平准基金”作用。
- 重点公告：东吴证券筹划收购东海证券，预计停牌时间不超过10个交易日；易鑫集团2025年业绩增长。
六、风险提示
政策风险、市场波动风险、利率风险、信用风险。
