万辰集团:26年预期PE为16X,作为零售变革中折扣零售最为明确的标的,后续有望演绎EPS和PE戴维斯双击。
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零食量贩业务增长潜力
- 门店数量中期目标达3.5万家,单店年销售额350万元,对应1000亿+收入规模。
- 折扣零售的核心价值在于高效供应链及选品能力,头部零食量贩品牌已领先本轮零售变革。
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品类扩张与运营能力
- 扩品类满足更多需求可期,省钱超市与便利店模型有望逐步跑出成果。
- 春节期间单店表现亮眼,反映运营能力持续强化,未来有望持续体现于单店业绩。
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卫龙美味:品牌价值与增长预期
- 26年预期PE为14X左右,市场担忧品牌商承压,但卫龙产品深加工且占据零食头部大单品地位,顺应渠道趋势创造厂商价值。
- 26年利润增长预期20%,分红率高,持续看好。