20260306当前位置持续重点推荐万辰集团卫龙美味万辰集

#万辰集团：26年预期PE为16X，作为零售变革中折扣零售最为明确的标的，后续有望演绎EPS和PE戴维斯双击。 1）零食量贩业务可看翻番空间（门店数量中期可看至3.5w+家，单店350w/家，对应1000亿+收入），折扣零售的核心价值为持续输出有效率的供应链及选品，#头部零食量贩品牌已经在此轮零售变革中领跑。 2） #20260306当前位置持续重点推荐万辰集团&卫龙美味 #万辰集团：26年预期PE为16X，作为零售变革中折扣零售最为明确的标的，后续有望演绎EPS和PE戴维斯双击。 1）零食量贩业务可看翻番空间（门店数量中期可看至3.5w+家，单店350w/家，对应1000亿+收入），折扣零售的核心价值为持续输出有效率的供应链及选品，#头部零食量贩品牌已经在此轮零售变革中领跑。 2）扩品类满足更多的需求可期，行业省钱超市&便利店模型都是头部零食量贩品牌的扩品类打磨，后续有望逐步跑出成果。 ）春节期间万辰单店表现亮眼，侧面表明万辰的运营能力持续在强化，后续有望持续反应在单店当中。 #卫龙美味：26年预期PE为14X左右，市场担忧零售变革中品牌商会承压，我们认为卫龙产品深加工，并且卡位零食里面最好的大单品之二，有望在此轮零售变革中积极顺应渠道趋势，创造厂商/品牌端的价值。 26年利润增长预期20%左右，分红率高，持续看好。