碳酸锂期货早报

每日观点

• 供给端：上周碳酸锂产量环比增长3.51%，高于历史同期。锂辉石精矿和外购锂云母成本均处于高位，但回收端生产成本更高，导致排产积极性较低；盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。
• 需求端：上周磷酸铁锂和三元材料样本企业库存分别环比增加8.61%和3.35%。
• 基差：冶炼厂库存环比减少4.92%，下游库存环比增加9.34%，总体库存环比减少0.71%，呈中性。
• 库存：偏空，主力持仓净空，空增。
• 预期：2026年2月碳酸锂产量环比增加28.04%，进口量环比增加19.27%。预计下月需求有所强化，库存或将去化。6%精矿CIF价格环比持平，需求主导局面转弱。碳酸锂2605合约在150660-162540区间震荡。

碳酸锂行情概览

• 利多因素：锂云母厂家停减产计划，智利进口碳酸锂量环比下行。
• 利空因素：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
• 主要逻辑：供需紧平衡下，消息面引发情绪震荡。
• 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。

供给-氢氧化锂

• 无具体补充信息。

库存

• 无具体补充信息。

需求-新能源车

• 无具体补充信息。