聚丙烯成本端支撑强劲 价格震荡偏强运行

发布时间：2026-03-06 09:47:10作者：信达期货来源：信达期货 行情复盘 3月5日，聚丙烯期货主力合约收涨0.57%至7458.0元。 资金流向 3月5日收盘，聚丙烯期货资金整体流入8002.07万元。 背景分析 下游复工至62%-67%，塑编、BOPP、注塑刚需稳步回暖，订单边际改善，企业按需采购为主，高价下补库意愿偏谨慎，需求呈温和复苏态势。 后市展望 中东地缘冲突推升原油价格，成本端支撑强劲。春检带来供应收缩，下游复工提速、库存快速去化，多重利好共振。国内原油两个涨停板，PP盘面趋势性偏强、多头主导。 研报正文研报正文 资讯：国际端，中东地缘冲突持续，布伦特原油高位震荡，能源风险溢价仍存。3月沙特CP丙烷持稳545美元/吨，华东丙烯现货6670元/吨，PDH亏损维持。国内端，全国两会释放稳增长信号，下游复工稳步推进，现货跟涨，成交温和放量。春检持续推进，标品拉丝货源偏紧。 盘面：PP2605合约3月5日开盘价为7360元/吨，最高价7719元/吨，最低价7282元/吨，收盘价为7458元/吨，较前一交易日下跌48元/吨，较上一日跌幅0.64%;持仓量为47.6万手，较前一交易日增加11650手。 供给：国内PP开工率75.2%，春检密集落地，多套装置进入检修周期，供应边际显著收缩;PDH亏损抑制开工提升，上半年新增产能暂未投放，标品拉丝货源趋于偏紧，供应端支撑强化。 需求：下游复工至62%-67%，塑编、BOPP、注塑刚需稳步回暖，订单边际改善，企业按需采购为主，高价下补库意愿偏谨慎，需求呈温和复苏态势。 库存与结构：国内PP商业库存88万吨，去库速度加快，厂库持续去化、社库压力明显缓解，高库存压制进一步弱化，库存结构持续优化。 结论：中东地缘冲突推升原油价格，成本端支撑强劲。春检带来供应收缩，下游复工提速、库存快速去化，多重利好共振。国内原油两个涨停板，PP盘面趋势性偏强、多头主导。 操作建议：PP2605合约多单继续持有，该操作需警惕原油价格异常波动。 风险提示：1、原油、丙烷快速回落，成本支撑坍塌;2、下游复工不及预期，库存去化缓慢;3、宏观情绪转弱。 关联品种关联品种聚丙烯所属公司：信达期货