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【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（26-03-09） 天然橡胶及20号胶：节后轮胎库存去化 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收16785点，下跌-50点或-0.30%。截至前日12时，销地WF报收16550-16650元/吨，越南3L混合报收16900-16950元/吨，泰国烟片报收19800-20000元/吨，产地标二报收14500-14700元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力05合约报收13575点，上涨+5点或+0.04%；新加坡TF主力05合约报收196.5点，上涨+1.1点或+0.56%。截至前日18时，烟片胶船货报收2480美元/吨，泰标近港船货报收2015-2040美元/吨，泰混近港船货报收2015-2040美元/吨，马标近港船货报收2005-2030美元/吨，人民币混合胶现货报收15650-15680元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收15050点，上涨+395点或+2.70%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收14000-14100元/吨，山东民营顺丁报收13800-14000元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收14000-14100元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收14100-14200元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收14000-14100元/吨。山东地区丁二烯报收12800-13000元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引国家统计局数据：2025年我国社会物流总费用与GDP的比率降至13.9%。在制造业、农业、商贸流通等核心产业，物流成本已经从“可优化项”成为产业升级的核心考量。从传统的重资产实体货运，到算法驱动的网络货运，再到如今的新型物流撮合交易平台，物流行业正迎来数智化转型深化、模式创新迭代的关键期，也折射出我国物流产业从规模扩张向质量提升的深刻变革。 【逻辑分析】 1月，全球股票市值下降至149.0万亿美元，同比上涨+14.1%，涨幅收窄，利空商品。截至上周五：山东全钢轮胎产线成品库存连续4周去库至45.8天，同比累库+6.4%，连续6周边际累库；山东半钢轮胎产线成品库存连续5周去库至43.1天，同比累库+5.0%，连续5周边际累库；上期所RU合约库存小计累库+5.4%至13.18万吨，高于库存期货（仓单）+1.42万吨；能源中心NR合约库存小计去库-1.2%至5.18万吨。 【交易策略】 1.单边：RU主力05合约观望，关注16525点近日低位处的支撑；NR主力05合约观望，关注13300点近日低位处的支撑。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（26-03-06） 天然橡胶及20号胶：橡塑业用电量增幅收窄 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收16570点，上涨+15点或+0.09%。截至前日12时，销地WF报收16650-16750元/吨，越南3L混合报收16900-17050元/吨，泰国烟片报收19700-20000元/吨，产地标二报收14600-14750元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力05合约报收13360点，下跌-10点或-0.07%；新加坡TF主力05合约报收194.5点，上涨+0.6点或+0.31%。截至前日18时，烟片胶船货报收2480美元/吨，泰标近港船货报收1995-2020美元/吨，泰混近港船货报收1995-2020美元/吨，马标近港船货报收1985-2010美元/吨，人民币混合胶现货报收15480-15520元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收14110点，与上一日持平。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13400-13500元/吨，山东民营顺丁报收13100-13300元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13400-13500元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13600-13800元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13400-13600元/吨。山东地区丁二烯报收12200-12650元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引美国轮胎制造商协会（USTMA）预测：预计2026年美国轮胎总出货量将增加0.7%至3.389亿条，高于2025年的3.363亿条和2019年的3.327亿条。这一数字超过了2024年创下的3.373亿条的纪录。与2025年相比，乘用车、轻型卡车和卡车轮胎的原装配套（OE）出货量预计分别增长0.8%、1.2%和8.3%，总计增加80万条。乘用车、轻型卡车和卡车轮胎的替换出货量预计也将分别增长0.6%、0.8%和0.2%，总计增加170万条。 【逻辑分析】 3月，花旗全球经济意外指数上涨至+25.7点，同比上涨+17.7点，涨幅收窄，小幅利空商品。2025年12月，国内橡塑业用电量增长家180.3亿千瓦时，同比增产+4.8%，涨幅收窄，小幅利空RU。国内全钢轮胎产线开工率增产至65.9%，连续4周边际减产；国内半钢轮胎产线开工率增产至74.0%，连续4周边际减产。 【交易策略】 1.单边：RU主力05合约观望，关注16460点近日低位处的支撑；NR主力05合约观望，关注13275点近日低位处的支撑。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（26-03-05） 天然橡胶及20号胶：厄尔尼诺指数继续降温 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收16695点，下跌-45点或-0.27%。截至前日12时，销地WF报收16550-16650元/吨，越南3L混合报收16900-17000元/吨，泰国烟片报收19600-20000元/吨，产地标二报收14500-14700元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力05合约报收13490点，下跌-45点或-0.33%；新加坡TF主力05合约报收196.8点，下跌-0.1点或-0.05%。截至前日18时，烟片胶船货报收2460美元/吨，泰标近港船货报收2010-2015美元/吨，泰混近港船货报收2010-2015美元/吨，马标近港船货报收2000-2005美元/吨，人民币混合胶现货报收15620-15630元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收13795点，下跌-85点或-0.61%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13300元/吨，山东民营顺丁报收12900-13100元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13200-13300元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13100-13200元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13300-13400元/吨。山东地区丁二烯报收11200-11500元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引QinRex初步数据：ANRPC最新发布的2026年1月报告预测，1月全球天胶产量料增4.3%至140.9万吨，环比则降1%；天胶消费量料增4.4%至128.7万吨，环比则降1.8%。2026年全球天胶产量料同比增加2.2%至1532.4万吨。2026年全球天胶消费量料同比增加1.4%至1560.2万吨。报告指出，2026年1月天然橡胶市场价格出现了显著上涨，这是由于油价飙升以及轮胎制造商（尤其是中国）需求增加共同推动的。尽管市场面临各种全球经济的压力，但市场人气仍然坚挺，这受到轮胎行业出现的复苏迹象支撑。 【逻辑分析】 1月，中国物流业景气指数回落至51.2点，同比上涨+3.0%，连续2个月边际走强，小福利多商品。1月，厄尔尼诺指数升温至-0.39℃，同比升温+0.06℃，为21个月以来首次同比升温，继续边际升温，利空RU。1月，ANRPC成员国总产量连续3个月减产至1056万吨，同比增产+8.0%，涨幅创48个月以来新高，但累计产量增速连续4个月放缓，小幅利多泰标。 【交易策略】 1.单边：RU主力05合约观望；NR主力05合约观望。2.套利（多-空）：观望。3.期权：观望。(潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) RU、NR日报 【银河期货】天然橡胶及20号胶每日早盘观察（26-03-04） 天然橡胶及20号胶：泰国进口橡胶机械增量 【市场情况】 RU天然橡胶相关：RU主力05合约报收16490点，下跌-345点或-2.05%。截至前日12时，销地WF报收16900-17000元/吨，越南3L混合报收17050-17200元/吨，泰国烟片报收19700-20000元/吨，产地标二报收14700-14900元/吨。 交易咨询业务资格： 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 NR 20号胶相关：NR主力05合约报收13290点，下跌-300点或-2.21%；新加坡TF主力05合约报收194.8点，下跌-3.4点或-1.72%。截至前日18时，烟片胶船货报收2460美元/吨，泰标近港船货报收2020-2055美元/吨，泰混近港船货报收2020-2055美元/吨，马标近港船货报收2010-2045美元/吨，人民币混合胶现货报收15680-15700元/吨。 BR丁二烯橡胶相关：BR主力05合约报收13640点，上涨+100点或+0.74%。截至前日18时，山东地区大庆石化顺丁报收13000元/吨，山东民营顺丁报收12800-13000元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13000-13100元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13000-13100元/吨。山东地区抚顺石化丁苯1502报收13200元/吨。山东地区丁二烯报收11100-11400元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予