周度要点小结
玉米期货本周震荡上涨，主力2605合约收盘价2393元/吨，较上周+33元/吨。美伊冲突加剧，国际油价飙升，提振国际玉米市场价格。国内方面，东北产区节后卖压降低，种植户低价售粮意愿不高，基层上量持续低位，用粮企业补库积极性增强，基层及企业收购价调高但上涨速度放缓。华北黄淮产区春节后加工企业库存进一步消耗，多地库存天数不足一个月，刚需采购增多，但雨雪天气及基层售粮节奏偏慢，企业出货谨慎，价格重心继续上移。盘面维持偏强态势。
玉米淀粉期货震荡收涨，主力2605合约收盘价2667元/吨，较上周+44元/吨。节后淀粉企业生产逐步恢复，开机率升高，供应端压力增加，库存仍呈上升趋势。截至3月4日，全国玉米淀粉企业淀粉库存121.9万吨，较上周增加2.10万吨，周增幅1.75%，月增幅1.75%；年同比降幅11.35%。下游需求逐步恢复，企业签单走货好转，供需结构尚可。受玉米偏强支撑，淀粉市场同步偏强震荡。
期现市场情况
- 玉米期货：5月合约震荡上涨，总持仓量1519542手，较上周+44064手。前二十名净持仓-204773，变化不大。黄玉米注册仓单79152张。
- 玉米淀粉期货：5月合约震荡上涨，总持仓量265685手，较上周+34173手。前二十名净持仓-23235，净空持仓有所减少。玉米淀粉注册仓单12010张。
- 现货价格：截至2026-03-05，玉米平均价2413.73元/吨，活跃合约5月期价和现货均价基差+20元/吨。玉米淀粉吉林2700元/吨，山东2850元/吨，期价和吉林长春现货基差-11元/吨。
- 月间价差：玉米5-7价差-11元/吨，处于同期中等水平。淀粉5-7价差-11元/吨，处于同期中等水平。
- 替代品价差：小麦-玉米价差123.33元/吨。木薯淀粉与玉米淀粉价差657元/吨，环比扩大44元/吨。
产业链情况-玉米
- 供应端：广东港内贸玉米库存74.3万吨，外贸库存14.9万吨。北方四港库存172.7万吨，下海量23.2万吨。国产玉米售粮进度缓慢。12月玉米进口80.01万吨，同比增加133.12%。全国饲料企业平均库存30.25天，环比下跌3.32%。
- 需求端：全国生猪存栏42967万头，增长0.5%。能繁母猪存栏3961万头，下降2.9%。自繁自养生猪利润-159.65元/头，外购仔猪利润20.83元/头。
产业链情况-玉米淀粉
- 供应端：全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存343.7万吨，降幅10.77%。本周全国玉米加工总量58.89万吨，周度玉米淀粉产量29.83万吨，开机率54.52%，较上周升高8.85%。截至3月4日，全国玉米淀粉企业淀粉库存121.9万吨，较上周增加2.10万吨，周增幅1.75%。
- 需求端：玉米淀粉加工利润吉林-88元/吨。玉米酒精加工利润河南-621元/吨，吉林-670元/吨，黑龙江-129元/吨。
期权市场分析
玉米主力2605合约震荡上涨，对应期权隐含波动率为12.35%，较上周10.06%回升2.29%，本周隐含波动率震荡回升，处于20日、40日、60日历史波动率偏高水平。
代表性企业
北大荒
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