股指月报：股指3月仍可乐观
证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 政府工作报告2026年经济社会发展主要目标 经济增长4.5%—5%； 城镇新增就业1200万人以上 居民消费价格涨幅2%左右 赤字率拟按4%左右安排，赤字规模比上年增加2300亿元 一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元 拟发行超长期特别国债1.3万亿元；拟安排地方政府专项债券4.4万亿元 增收：制定实施城乡居民增收计划，在促进低收入群体增收、增加居民财产性收入、完善薪酬和社保制度等方面推出一批务实举措 就业：构建就业友好型发展方式。实施稳岗扩容提质行动 数据来源：WIND，格林大华期货 2026年部分工作任务 消费：安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新 新质生产力：打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。 培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。 深化拓展“人工智能+” 绿色发展：设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点 房地产：因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房 受中东局势影响，原油价格大升 霍尔木兹海峡周边船只位置的最新图像显示，大多数船只已在海峡两侧停留避险 外部利空对3月初的股市构成冲击（沪深300小时图），股指底部大概率已在周三出现 股指展望和交易策略 【股指展望】 沙特国家石油公司正在研究将更多原油货运改由延布港口装运的方案。公司拥有一条日输送能力达500万桶的管道，可将东部油田的原油输送至西部红海沿岸。高盛预测，2026年国内新增资本流入股市规模将超3万亿元人民币，其中包含约2万亿元个人投资者配置资金和逾1万亿元机构资金。摩根士丹利预计2026年沪深300指数盈利增长率将达6%-7%，支撑这一判断的关键因素包括：上市公司持续加大研发创新与资本开支投入，在人工智能、高端制造等领域保持全球竞争优势。中东局势对A股整体影响较小，股指底部大概率已在周三出现，后市有望震荡回升。政府工作报告指明未来行业热点。通胀上行对于传统行业较多的沪深300指数更为有利，可增配沪深300指数多单。择机买入沪深300指数远月深虚值看涨期权。 【交易策略】 股指期货：通胀上行对于传统行业较多的沪深300指数更为有利，可增配沪深300指数多单。股指期权：择机买入沪深300指数远月深虚值看涨期权。 1月核心CPI当月同比增速为0.8%，环比增长0.3%，通胀继续回升 1月工业生产者出厂价格指数环比劲增0.4%，创2年来之最，中国经济迈向再通胀 1月工业生产者采购价格指数继12月环比增0.4%后，环比再增0.5%，显示上游价格加速上升 市况胶着，两融余额小幅回落；1月A股新增开户数为491万户，创一年来新高，居民资金大举入场 中国12月出口金额当月值为3577亿美元，创下新记录，当月同比增速为6.6%，出口仍有韧性 反内卷控产能，12月制造业固投当月值为2.87万亿元，当月同比增速为-10.5%，制造业投资失速 12月基建投资当月值为2.08万亿元，当月同比增速为-15.9%，基建失速，反映地方财政困境 12月基建投资当月值为2.08万亿元，当月同比增速为-15.9%，基建失速，反映地方财政困境 12月房地产开发投资当月值同比增速为-36.8%，再创新低 12月社消零售总额当月值为4.51万亿元，当月同比增速为0.9%。在出口预期下行，投资失速背景下，消费成为拉动经济增长的主要动力。但12月社消零售总额当月同比增速创下新低 中国12月出口金额当月值为3577亿美元，创下新记录，当月同比增速为6.6%，出口仍有韧性 中国12月出口金额当月值为3577亿美元，创下新记录，当月同比增速为6.6%，出口仍有韧性 中国12月出口金额当月值为3577亿美元，创下新记录，当月同比增速为6.6%，出口仍有韧性 通胀上行有利于传统周期行业盈利上升，沪深300指数最为受益 择机买入沪深300指数远月深虚值看涨期权 风险提示 1、财政政策低于预期2、货币政策低于预期3、海外需求变化4、资金流向变化5、中东地缘风险 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn
