zx电新锐明技术更新1传统主业全球车队管理市场规模约400亿

；该市场年增长率 去年利润约3.8e，年化增长率30%；今年经营目标5e 2）电源业务（UPS、HVDC）越南生产基地：22年建厂房，23年投产，24年开始生产UPS设备，HVDC去年下半年推出，今年放量。 HVDC节奏：客户 【zx电新】锐明技术更新：1）传统主业：全球车队管理市场规模约400亿，公司市占率为6.4%，目标将市占率提升至10% ；该市场年增长率约20%。 去年利润约3.8e，年化增长率30%；今年经营目标5e利润 2）电源业务（UPS、HVDC）越南生产基地：22年建厂房，23年投产，24年开始生产UPS设备，HVDC去年下半年推出，今年放量。 HVDC节奏：客户给出的量产时间为三季度，目前正在备料准备小试产；大批量量产预计在6-8月。 代工模式：UPS和HVDC均为客户指定供应商，公司按加工费模式结算；HVDC货值高于UPS，净利润相应更高，明年HVDC量预计超过UPS。 3）估值：主业今年5e 25xpe给125e市值，海外hvdc代工按照2元/w，假设代工客户30%份额，海外hvdc明年800e市场为基准（4元/w），代工空间约为400*0.3=120e，因为公司进展最快给予30%-50%份额，对应30-60e收入，对应3-6e净利润弹性。