东吴电新欧版IRA落地在即筑高本地壁垒重启制造扩张事件

欧盟委员会通过《工业加速法案》（IAA），核心目标至2035年将制造业占GDP比重提升至20%，核心工具为“需求侧拉动+审批提速+外资附条件”。

具体措施包括：

1. 本地含量绑定补贴与采购：电动车补贴或公共采购要求欧盟境内组装，非电池零部件欧盟制造比例≥70%，电池须本土生产；光伏项目生效3年后，逆变器与电池须欧盟原产；储能系统1-3年内整体欧盟原产，3年后关键组件须欧盟原产。
2. 公共预算倾斜：关键原材料或组件欧盟本地比例约40%，公共预算45%-100%投向欧盟战略产业链，即便价格高出25%仍优先采购。
3. 审批周期压缩：建立“单一数字准入点”，45天内确认材料完整性，135天内出具决定，较当前周期压缩约50%；设立“工业加速区”，区内项目沿用基线许可，仅补充工艺审批。
4. 外资附加条件：对电池、光伏、电动车等领域≥1亿欧元投资，要求外资持股≤49%、欧盟控股并主导董事会，并满足至少4项“价值增益条件”（欧盟员工≥50%、生产投入≥30%来自欧盟供应链、每年研发投入≥1%营收、核心技术/IP在欧盟具备可扩散性）。

观点重申：

• 龙头在欧已有产能布局影响有限，后续欧洲新增扩产加速利好各类设备。
• 法案将抬升欧洲本土制造成本，但制造业占GDP 20%目标驱动下，锂电、光伏、储能产线设备与自动化设备需求有望提升，再工业化将拉动电网设备、变压器、配电系统及工业储能投资。
• 本地化能力较强、具备合资建厂与研发投入条件的中国企业将更具适应性。

风险提示：

• 法案落地及执行进度不及预期。
• 海外产能建设及运营风险。
• 欧盟本地制造成本高企导致投资进度放缓。