近期股价调整主要受资金面影响,公司基本面保持稳健。"魔芋"和"定量渠道"持续高增长,Q2有望摆脱线上高基数压力,当前位置已显现投资价值。
近期跟踪显示:1-2月线下增长超20%,其中魔芋品类保持高双位数增长,定量装是主要增长渠道,电商高基数压力预计在4-5月缓解。
全年规划:2026年预计收入/利润同比增速超15%,利润增速快于收入。分渠道增量主要靠分品类,其中魔芋、鹌鹑蛋、豆制品是主要增长点。魔芋全年含税目标超30亿,保持高景气度;2026年下半年预计魔芋成本下降超20%,2027年利润弹性可期。
观点:当前股价进入击球区,Q2收入有望加速。参考股权激励目标,2026-2028年经营净利润目标为8.5/10/12.5亿元,CAGR超20%。当前市值对应PE为19/16/13倍,分红60%情况下股息率约3%以上。