点评获燃气发电机131亿美元后处理定点高单价高盈利打开多维成长空间

事件：3月5日，公司公告获得国际著名机械设备公司燃气发电机尾气排放处理系统项目定点，并计划26Q4开始供货。 根据客户需求预测，预计年销售额约1.3亿美元。 #AI能源：受益北美AI基建大时代、燃气轮机供需缺口应求持续。 点评：获燃气发电机1.31亿美元后处理定点，高单价+高盈利，打开多维成长空间！ 事件：3月5日，公司公告获得国际著名机械设备公司燃气发电机尾气排放处理系统项目定点，并计划26Q4开始供货。 根据客户需求预测，预计年销售额约1.3亿美元。 #AI能源：受益北美AI基建大时代、燃气轮机供需缺口应求持续。 公司是卡特长期合作的金牌供应商，也是目前卡特燃气机热管理、后处理等独家供应商，目前asp约15-20万美元，品类扩张潜力大，asp有望进一步达到30万美元。 公司燃发&柴发产品覆盖两大部分1）冷却包2）尾气后处理模块，海外数据中心主电源和备用电源需求快速增长，我们预计此次订单数量千台左右，预计单台价值量约12-15万美金。 后续有望持续获得海外头部客户的订单，发电业务预期有望持续上修。 #液冷：稳步推进、海内外头部企业均有进展。 公司车规级的技术去进入液冷，产品切入中国台湾/美国客户、预计26年起开始持续贡献显著增量。 公司在服务器液冷方面产品包括CDU/冷却塔/水冷板/Manifold等，产品布局广泛，后续有望通过多产品集成，进一步拓展提升价值量。 #机器人：市场唯一T/F链公司、静待花开。 公司具备机器人全系类零部件制造能力，且具备现阶段海外客户最需要的资源禀赋（北美产能/技术储备/降本能力等），前期公司关节总成已获得海外头部本体厂商F的认可，公司持续加大关节模组开发，在现基础上增加热管理模块功能。 现阶机器人接近零估值，后续静待新进展落地。 主业26年预计12亿左右利润，20x估值对应240e市值；AI能源预计有望年化10e新增利润，30x估值对应至少300e市值，叠加液冷与机器人两大板块在核心客户的拓展预期，公司是北美电力供应链核心标的，后续订单规模和兑现节奏或超预期，长期想象空间大，推荐重点关注！