黑色建材组
- 螺纹钢：主力合约收盘价3075元/吨，涨4元/吨。注册仓单减少，持仓量减少。现货价格稳定。供需同步回升，但库存累积偏快，旺季需求恢复情况需观察。短期价格难言趋势性反转，大概率维持区间震荡偏弱运行。
- 热轧板卷：主力合约收盘价3209元/吨，跌3元/吨。注册仓单增加，持仓量减少。现货价格乐从持平，上海上涨。需求回落，恢复节奏弱于季节性。库存持续累积，基本面偏弱。
策略观点
- 宏观政策：政府工作报告延续积极财政和宽松货币政策，对基建和制造业投资形成支撑，对钢材需求构成中期托底。房地产政策以稳市场、防风险为主，通过去库存、保障房收储等稳定行业运行。
- 基本面：热卷需求回落，库存偏高，基本面偏弱；螺纹钢供需同步回升，但库存累积偏快，需求恢复情况需观察。
- 短期核心矛盾：库存消化与需求验证。价格难言趋势性反转，大概率维持区间震荡偏弱运行。
- 后续关注：工地复工率、水泥、建材日耗等高频指标变化。
铁矿石
- 行情资讯：主力合约收759.00元/吨，涨0.93%。注册仓单增加，持仓量减少。现货青岛港PB粉757元/湿吨，基差44.33元/吨。
- 策略观点：海外供给恢复，高库存压制价格高度。需求受短期限产影响，关注后续反馈。预计价格震荡运行。
锰硅硅铁
- 行情资讯：锰硅主力合约收6092元/吨，跌0.46%；硅铁主力合约收5828元/吨，涨0.17%。现货锰硅持稳，硅铁上涨。
- 技术形态：锰硅转入多头进攻形态，关注6200元/吨及6450元/吨目标价位；硅铁向右临界长期下跌趋势线，关注摆脱情况。
- 策略观点：短期市场或继续震荡、降波周期。锰硅供需格局不理想，但因素已计入价格。硅铁供求结构平衡，边际改善。关注黑色板块方向引领、锰矿成本推升、硅铁供给收缩等因素。
焦煤焦炭
- 行情资讯：焦煤主力合约收1105.5元/吨，涨0.77%；焦炭主力合约收1676.5元/吨，涨0.27%。现货价格涨跌互现。
- 技术形态：焦煤关注1100元/吨附近支撑，上方关注1260元/吨附近压力；焦炭关注1650元/吨附近支撑，上方关注1780元/吨附近压力。
- 策略观点：下游主动去库，上游库存累积，短期需求制约。节后价格走弱，短期向上催化不强。仍认为焦煤或有望在2026年走出上涨行情，但时间节点更偏向6-10月。
工业硅、多晶硅
- 工业硅：主力合约收8565元/吨，涨0.59%。现货华东不通氧553#持平，421#持平。
- 策略观点：新疆地区开炉数增加，供给小幅回升。需求端有望边际好转，但供给端同样存在增量预期，预计供需双增格局。短期价格震荡波动，关注西北大厂复产情况和下游需求变化。
- 多晶硅：主力合约收42280元/吨，涨0.19%。现货价格环比下滑。
- 策略观点：西北部分基地复产，排产预计上行。硅料环节工厂库存高位，去化幅度有限。电池片、组件价格已提涨，硅片环节价格低迷，库存偏高。反内卷预期存在，反垄断红线强化。预计盘面价格继续承压运行。
玻璃纯碱
- 玻璃：主力合约收1055元/吨，涨1.64%。华北大板、华中报价持平。库存环比增加。
- 策略观点：市场传闻产线放水冷修，盘面小幅反弹。下游加工厂复工，需求释放节奏缓慢。库存高企，价格上行阻力较大，预计短期内市场仍将维持弱势震荡格局。
- 纯碱：主力合约收1225元/吨，涨1.83%。库存环比增加。
- 策略观点：市场传闻大型企业检修，供应端缩减预期升温。下游开工尚未完全恢复，拿货积极性不高。预计市场将维持窄幅震荡整理格局。
