兴发集团深度报告循资源之基启材料新程一兴发是什么样的企业以磷化工起

一、兴发是什么样的企业？以磷化工起家，目前已形成磷矿&化工（有机硅、草甘膦）& 新材料平台型布局，周期与成长兼备。二、未来增长点有哪些？ 一、磷矿量增价稳逻辑清晰，25-30年预计公司磷矿石产能（含工程矿）分别为585/670/716/811/896/1111万吨，“ 十五五”末权益产能望翻番。二、双主业周期筑底企稳，望共振释放盈利弹性。草甘膦（23万吨）、有机硅（DMC30 万吨）供需持续优 兴发集团深度报告：循资源之基，启材料新程 一、兴发是什么样的企业？以磷化工起家，目前已形成磷矿&化工（有机硅、草甘膦）& 新材料平台型布局，周期与成长兼备。二、未来增长点有哪些？ 一、磷矿量增价稳逻辑清晰，25-30年预计公司磷矿石产能（含工程矿）分别为585/670/716/811/896/1111万吨，“ 十五五”末权益产能望翻番。二、双主业周期筑底企稳，望共振释放盈利弹性。草甘膦（23万吨）、有机硅（DMC30万吨）供需持续优化，价 格进入回升通道，产品价格每上涨1000元/吨，预计有机硅、草甘膦可分别增厚净利润2.26亿元、1.73亿元（均不含税）。三、特种化学品+新能源，成长板块打开长期空间。新能源实现“磷酸二氢锂/磷酸铁—磷酸铁锂” 全产业链布局；次磷酸钠、磷化剂、乙硫醇等高附加值特化品渐入收获期。深度报告链接：http://8cc7.com/hilg 风险提示：原料产品价格波动、项目进展不及预期、竞争恶化。