纯碱基本面偏空 上行空间或受限

发布时间：2026-03-05 09:53:33作者：信达期货来源：信达期货 资金流向 3月4日，纯碱期货主力合约收涨1.18%至1203.0元。 操作建议 短线做多为主(关注煤炭价格)，中期做多为主(震荡中低位)。 背景分析 重碱周度需求稳定偏弱，上周浮法玻璃+光伏玻璃产量小幅下降;轻碱需求碳酸锂需求稳定偏强一定程度对冲重碱需求的减量。 后市展望 纯碱基本面偏空，上行受限;同时若纯碱价格过低导致高成本设备检修增加，从而短期影响供应端，价格下行有限。短期关注煤炭价格;技术面纯碱夜盘向上突破三角形整理形态，夜盘多头占据主导，但是多头持续性不足，盘面增仓上行减仓下行，下一交易日内或有新低，可以考虑日内新低之后做多的机会。 研报正文研报正文 盘面：纯碱05合约上一交易日下跌1.23%，收于1203，持仓-47496手;前20多头持仓-33568手，空头持仓-33531手。多头主力主动离场推动纯碱价格下行，05合约大幅减仓，09合约小幅增仓;接下来需关注换月节奏。 供给：上周纯碱产量小幅减少。轻碱产量增加，历史高点;重碱产量减少，高位震荡，轻重产量比自2024年9月中旬开启向上趋势。 需求：重碱周度需求稳定偏弱，上周浮法玻璃+光伏玻璃产量小幅下降;轻碱需求碳酸锂需求稳定偏强一定程度对冲重碱需求的减量。 库存：纯碱快速累库，纯碱周度库存189.44万吨(+30.64万吨)。 成本&利润：纯碱上周综合成本小幅增加，氨碱法生产成本小幅增加，联碱法成本下降;综合利润小幅收缩，氨碱法亏损扩大，联碱法亏损有所收缩。 结论：纯碱基本面偏空，上行受限;同时若纯碱价格过低导致高成本设备检修增加，从而短期影响供应端，价格下行有限。短期关注煤炭价格;技术面纯碱夜盘向上突破三角形整理形态，夜盘多头占据主导，但是多头持续性不足，盘面增仓上行减仓下行，下一交易日内或有新低，可以考虑日内新低之后做多的机会。 操作建议：短线做多为主(关注煤炭价格)，中期做多为主(震荡中低位)。 关联品种关联品种纯碱所属公司：信达期货