螺纹钢成本尚有支撑 铁矿石需求边际改善

发布时间：2026-03-06 09:01:12作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 3月5日，螺纹钢期货主力合约收涨0.10%至3075.0元。 资金流向 3月5日收盘，螺纹钢期货资金整体流入6522.68万元。 背景分析 螺纹钢需求如期恢复，周度表需和高频成交均在回升，但仍位于相对低位，且政策端并未超预期，下游行业延续弱稳运行，螺纹需求边际改善但增量空间受限。 后市展望 螺纹钢供需两端均在回升，产业矛盾持续累积，弱势基本面钢价继续承压运行，相对利好的是估值偏低，成本尚有支撑，预计走势延续低位震荡运行态势，关注需求表现情况。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【螺纹钢】 主力期价震荡运行，录得0.10%日涨幅，量增仓缩。现阶段，螺纹钢供需两端均在回升，产业矛盾持续累积，弱势基本面钢价继续承压运行，相对利好的是估值偏低，成本尚有支撑，预计走势延续低位震荡运行态势，关注需求表现情况。 【热轧卷板】 主力期价震荡运行，录得0.19%日跌幅，量增仓缩。目前来看，高库存局面下热卷供应压力未退，而需求韧性在趋弱，供需双降局面下热卷矛盾持续累积，价格继续承压，弱现实逻辑主导下预计热卷仍将维持震荡寻底态势，关注需求变化情况。 【铁矿石】 主力期价偏强震荡，录得1.27%日涨幅，量增仓缩。现阶段，铁矿石需求边际改善，给予矿价支撑，但持续性存疑，且供应再度回升，矿市基本面并未好转，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注钢厂生产情况。 一一产业动态产业动态 (1)2026年经济增长预期目标是4.5%-5% 政府工作报告说，2026年发展主要预期目标是：经济增长4.5%-5%，在实际工作中努力争取更好结果;城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上;居民消费价格涨幅2%左右;居民收入增长和经济增长同步;国际收支基本平衡;粮食产量1.4万亿斤左右;单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右。 (2)2026年赤字率拟按4%左右安排，发行超长期特别国债1.3万亿元 政府工作报告在提到继续实施更加积极的财政政策时说，今年赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元、比上年增加2300亿元。一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元、比上年增加约1.27万亿元。拟发行超长期特别国债1.3万亿元，持续支持“两重”建设、“两新”工作等。 (3)中钢协：2026年1月会员企业节能减排情况 2026年1月，会员企业总能耗同比下降4.28%;吨钢综合能耗同比增长0.94%;吨钢可比能耗同比增长0.91%;吨钢耗电量同比增长5.11%。会员企业用电总量同比增长2.89%。自发电总量同比增长5.79%;自发电比例为60.06%，同比提高1.65个百分点。清洁能源发电量同比增长58.74%。其中，风力发电量同比增长651.26%;光伏发电量同比增长53.10%。会员企业用水量同比增加22286.79万立方米，同比增长2.93%。其中：取水量较上年同期增加621.85万立方米，同比增长5.32%;重复利用量较上年同期增加21664.93万立方米，同比增长2.89%。水重复利用率98.43%，同比下降0.04个百分点;吨钢取水量2.41立方米/吨，同比增长9.37%。 二二现货市场现货市场 三三期货市场期货市场 四四相关图表相关图表 五五后市研判后市研判 螺纹钢：供需两端均迎来回升，短流程钢厂复产带来产量回升，螺纹钢周产量环比增8.21万吨，且仍有增量空间，加之库存水平偏高，供应压力有所增加。 与此同时，螺纹钢需求如期恢复，周度表需和高频成交均在回升，但仍位于相对低位，且政策端并未超预期，下游行业延续弱稳运行，螺纹需求边际改善但增量空间受限。 总之，螺纹钢供需两端均在回升，产业矛盾持续累积，弱势基本面钢价继续承压运行，相对利好的是估值偏低，成本尚有支撑，预计走势延续低位震荡运行态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：供需两端均有所走弱，板材钢厂生产趋弱，热卷周产量环比降8.50万吨，高位迎来回落，但库存高位攀升，供应压力缓解有限，继续抑制钢价走势。 与此同时，热轧卷板需求有所走弱，周度表需环比降9.74万吨，显著低于同期水平，且下游冷轧矛盾未缓解，叠加中东冲突扰动钢材出口需求，热卷需求韧性将趋弱。 目前来看，高库存局面下热卷供应压力未退，而需求韧性在趋弱，供需双降局面下热卷矛盾持续累积，价格继续承压，弱现实逻辑主导下预计热卷仍将维持震荡寻底态势，关注需求变化情况。 铁矿石：供需格局有所变化，钢厂生产平稳，矿石终端消耗延续回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再增，且节后钢厂或将补库，矿石需求短期改善，但钢市产业矛盾在累积，增量空间受限，利好效应有待观察。 与此同时，国内港口到货延续下行，而海外矿商发运则是维持高位，按船期推算后续到货将增加，叠加内矿供应将恢复，矿石供应在增加。目前来看，铁矿石需求边际改善，给予矿价支撑，但持续性存疑，且供应再度回升，矿市基本面并未好转，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注钢厂生产情况。 关联品种关联品种螺纹钢热卷铁矿石所属公司：宝城期货