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本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 6 / 3 / 6 第三次石油战争爆发，原油期货后续怎么看？ 当前原油上涨核心驱动是中东冲突+霍尔木兹海峡航运受阻，短期高位震荡、中期看供需与地缘缓和节奏。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ibaotu.com短期（1个月）：地缘溢价主导，WTI72-78美元、布伦特78-85美元区间震荡。海峡通航与冲突升级是关键变量，若局势缓和，溢价快速回落；若封锁加剧，布伦特或冲90美元。OPEC+3月维持减产、4月小幅增产，短期供应偏紧，库存低位提供支撑。 中期（2-3个月）：供需基本面回归主导。2026年Q1全球供应过剩达峰值，日均过剩约290万桶，全年过剩230-370万桶。需求端仅中印温和增长，欧美停滞，制造业偏弱限制上行。若地缘缓和，油价重心下移至65-75美元；若冲突持续，高位波动加剧。 交易上：短线严控止损，低吸偏多。 主力动向 技术解盘-股指期货 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD A股早盘高开冲高下午回落，整体呈现反弹态势；技术上，5分钟级别小周期接近尾声，预计明天早盘冲高之后还有调整要求；操作上，明天早盘的反弹就是做空的好机会。 技术解盘-黄金 黄金日内震荡走势，尾盘虽反弹但短期内表现有转弱迹象。 技术解盘-铁矿 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 澳巴发运维持正常节奏，中长期处于矿山产能释放周期，供应宽松预期仍存；需求端来看，节后钢厂复产或有一定带动，但终端需求启动尚需时日，需关注政策端和情绪面的影响；技术面上，趋势不明，按照震荡思路看待。 技术解盘-玻璃 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 日融小幅去化，季节性淡季之下，厂库维持累积，需关注节后深加工复工进度。技术面上，近期趋势不明，按照宽幅震荡思路看待。 技术解盘-甲醇 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 我国每年进口甲醇约1400万吨，占总消费量（国内产量约9200万吨）的10%略多。但这1400万吨进口量中，约60%来自伊朗。综合来看，伊朗货源对盘面定价的影响权重约为50%。因此，伊朗稍有风吹草动，国内盘面就会明显波动。 技术解盘-纸浆 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 纸浆现货市场交投情绪一般，国内港口库存量继续累库，节后港口库存仍需时间消化，下游纸厂陆续恢复开工，部分原纸企业发布涨价函，双胶纸和铜版纸的局部倒挂现象严重，期货盘面近期呈区间震荡整理态势。 重要声明 分析师承诺 作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。 报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。 本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。 本报告版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员 姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、钟朱敏（投资咨询编号：Z0021128）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）、程伟（投资咨询编号：Z0022193）。