当前原油上涨核心驱动是中东冲突+霍尔木兹海峡航运受阻，短期高位震荡、中期看供需与地缘缓和节奏。
短期（1个月）：地缘溢价主导，WTI72-78美元、布伦特78-85美元区间震荡。海峡通航与冲突升级是关键变量，若局势缓和，溢价快速回落；若封锁加剧，布伦特或冲90美元。OPEC+3月维持减产、4月小幅增产，短期供应偏紧，库存低位提供支撑。
中期（2-3个月）：供需基本面回归主导。2026年Q1全球供应过剩达峰值，日均过剩约290万桶，全年过剩230-370万桶。需求端仅中印温和增长，欧美停滞，制造业偏弱限制上行。若地缘缓和，油价重心下移至65-75美元；若冲突持续，高位波动加剧。
交易上：短线严控止损，低吸偏多。
主力动向：
- 股指期货：A股早盘高开冲高下午回落，整体反弹；技术上，5分钟级别小周期接近尾声，预计明天早盘冲高后调整，反弹时为做空机会。
- 黄金：日内震荡，尾盘反弹但短期转弱。
- 铁矿：澳巴发运正常，中长期供应宽松预期存；需求端钢厂复产带动有限，终端需求启动需时，关注政策与情绪影响；技术面趋势不明，震荡思路。
- 玻璃：日融去化，季节性淡季厂库累积，关注节后深加工复工进度；技术面趋势不明，宽幅震荡思路。
- 甲醇：我国每年进口约1400万吨（含60%伊朗），伊朗动态显著影响盘面。
- 纸浆：现货交投一般，港口库存累库，下游纸厂陆续复工，局部倒挂严重，期货盘面区间震荡。
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