甲醇日报：地缘局势下，回落之后继续强势对待

研报正文总结

基本面分析

• 库存数据：截至2026年2月25日，中国甲醇港口库存总量为144.67万吨，较上一期增加1.45万吨。其中，华东地区库存略有减少（减少0.05万吨），华南地区库存累库（增加1.50万吨）。整体库存窄幅积累，主要受假期提货受限和轮卸货速度一般的影响。江苏沿江库区因外轮发支撑提货，但汽运提货寡淡；浙江下游开工稳定，卸船不多导致库存下降；华南港口受假期影响提货减少，库存累库；福建地区无船货补充，下游开工降低致消耗放缓，库存窄幅去库。

宏观面分析

1. 伊朗霍尔木兹海峡局势：伊朗方面表示未封锁霍尔木兹海峡，正根据国际规则处理通过该海峡的船只。
2. “十五五”规划纲要：部署建设新型能源基础设施，推进非化石能源替代化石能源，实施非化石能源十年倍增行动。
3. 伊朗对美英船只威胁：伊朗革命卫队将以悬挂美英国旗的船只为目标。
4. 工信部部长李乐成讲话：巩固“反内卷”成果，加强产能监测预警和综合治理。

期现行情分析

• 美伊冲突影响：美伊冲突规模扩大，霍尔木兹海峡封闭引发全球能源危机，甲醇高位回落。
• 市场情绪：甲醇仍处于易涨难跌格局，强势思路对待，关注回落后的机会。
• 技术支撑：关注前期缺口回补情况，重点跟踪外围局势变化。

研究结论

• 甲醇库存窄幅积累，区域表现分化，整体受假期影响较大。
• 宏观层面，能源安全战略推进，但地缘政治风险仍需关注。
• 期现市场，甲醇高位回落但易涨难跌，建议强势思路对待，关注回落机会和技术支撑。