一、行情回顾
2026年3月5日，有色金属市场涨跌互现。美伊冲突影响中东铝供应链，减产行为及生产成本上抬推升铝价。沪铝、沪镍受资金加持上涨，沪锡领跌。沪锌主力收于24480元/吨，跌145，跌幅0.59%，缩量减仓。霍尔木兹海峡封锁导致油价飙升，推升高通胀预期，3月降息预期归零，6月降息预期大幅跳水，美元强势施压有色金属。品种间受供应扰动逻辑走势分化，锌受直接影响有限，但伊朗锌矿供应扰动预期支撑紧张锌矿市场。国内两会期间华北地区环保限产收紧，下游消费恢复缓慢，社会库存预计持续增加，高库存弱需求压制锌价，沪市对04贴水70，津市较沪市报贴水10，广东对04贴水105。后市关注美伊局势演变及国内下游复工进度和库存去化节奏，若去库不及预期，锌价将面临双重考验。
二、行业要闻
- 2026年3月4日，0#锌主流成交价24365~24620元/吨，双燕成交24465~24710元/吨，1#锌主流成交24295~24550元/吨。SMM均价下月票报价升水20~40元/吨，对盘暂无报价。
- 宁波市场0#锌成交价24385~24620元/吨，对2604合约报价贴水50元/吨，对上海现货报价升水30元/吨。
- 天津市场0#锌锭成交24360~24670元/吨，1#锌锭成交24310~24560元/吨，紫金对2604合约报升水贴水0~30元/吨，0#锌锭对2604合约报贴水0~70元/吨。
- 广东市场0#锌主流成交24330~24575元/吨，主流品牌对2604合约报价贴水125元/吨，沪粤价差缩小。
三、数据概览
（此处数据来源及具体数据未在文本中展示）
研究结论
关注美伊局势演变及国内下游复工进度和库存去化节奏，若去库不及预期，锌价将面临情绪退潮与基本面压力的双重考验。
