领先指标2026年3月

经济能力限制导致通胀持续高企
澳大利亚经济持续受限，产能利用率高于长期平均水平，通胀领先指标显示经济供给受限。结合此前降息带来的需求增长，通胀近期有所上升。1月CPI数据略超预期，年化通胀率稳定在3.8%，但剔除中位数的通胀率升至3.4%。产能利用率持续高于长期平均水平，表明经济供给端存在压力。

政府支出持续增加
自2015年以来，政府支出占GDP比重稳步上升，2025年第四季度达到28.6%。各级政府支出均有所增长，其中联邦政府支出增长15.7%（116亿澳元），州和地方政府支出增长9.7%（100亿澳元）。政府支出增加通过挤压私营部门资源、提升公共资源需求的方式推高通胀。

第四季度GDP增长超预期
2025年第四季度澳大利亚实际GDP增长0.8%，年化增速达2.6%，高于预期。增长主要来自家庭消费和私人投资，成为GDP增长的主要驱动力。公共需求也同步增长，各级政府支出和投资均有所增加。尽管总增长超预期，但私人需求表现弱于预期，可能使RBA在3月维持利率不变，并等待第一季度通胀数据。

商业与消费指标
尽管预期进一步加息，商业环境仍保持韧性。家庭消费保持强劲，但加息预期对消费信心造成压力。

通胀与利率
市场预期RBA将在3月维持利率稳定。

金融市场
全球金融市场受科技和伊朗袭击不确定性影响承压。伊朗袭击导致油价飙升，布伦特原油价格大幅上涨。