“正确政绩观”如何影响中国

基本内容 “正确政绩观”是今年的重要主线。近日，中办印发《关于在全党开展树立和践行正确政绩观学习教育的通知》。今年是“十五五”开局之年，适逢地方换届，正确政绩观既是各地方各部门高质量编制“十五五”规划的基本保障，也将成为地方选人用人的指挥棒。从地方两会到“新春第一会”，正确政绩观已经融入到地方政府的工作部署当中。自二十大以来，特别是三中全会部署新一轮改革后，中国经济正在发生长期结构转变。对A股而言，长期底部抬升、估值修复与反转，与背后的改革密切相关，也反映在一系列地方会议所展现的“正确政绩观”。 风险提示 1）国际形势错综复杂，可能给国内经济工作重心和节奏带来一定影响；2）各界对正确政绩观的理解需要一个过程，落实过程中可能出现阶段性偏差和不足。 “正确政绩观”是今年的重要主线。近日，中办印发《关于在全党开展树立和践行正确政绩观学习教育的通知》。今年是“十五五”开局之年，适逢地方换届，正确政绩观既是各地方各部门高质量编制“十五五”规划的基本保障，也将成为地方选人用人的指挥棒。 在年初召开的省部级主要领导干部专题研讨班开班式上，习近平总书记强调：“正确政绩观要求我们坚持从实际出发、按规律办事，通过科学决策和苦干实干，创造经得起实践和历史检验、真正造福人民、得到群众公认的业绩。” 这回答了三个根本问题：政绩为谁而树？人民群众；靠什么树政绩？求真务实，苦干实干，按规律办事；树什么样的政绩？要经得起检验，要平衡好发展和民生、“显绩”和“潜绩”、当前和长远、区域和全局等关系。 从地方两会到“新春第一会”，正确政绩观已经融入到地方政府的工作部署当中。 1.合理设置GDP目标 省级地方两会已经在春节前结束，关于经济目标设定有两个突出特征。 一是部分省份的经济增速目标从“固定值”调整为“区间值”。2025年，超九成省份设定了固定数字目标，多为5%左右或5.5%左右。今年，近三成省份将增速目标调整为区间，例如广东从5%左右调整为4.5–5%，浙江从5.5%左右调整为5–5.5%，新疆从6%左右调整为5.5–6%，不再强调单一数字。 这体现了地方经济工作观念的新变化，从早年的“唯GDP论”，到近年的“适度淡化GDP、把高质量发展摆在更突出的位置”，再到如今对GDP目标留有弹性，在划定底线的基础上，不必为了0.2或0.3个百分点的增速去做短期刺激，而是更好兼顾多元化目标，做好民生、化债、环保、公共服务、营商环境等工作，强调增长的可持续性和公众的微观体感。 二是各省根据去年经济目标的完成情况调整了今年目标。2026年，近六成省份下调了GDP增速目标，近四成省份目标基本不变，唯一上调目标的是江西。一个规律是：目标下调的省份，大部分没有完成去年目标；目标基本不变或上调的省份，大部分完成了去年目标。例如，重庆去年目标6%左右，实际5.3%，今年下调到5%；北京去年目标5%左右，实际5.4%，今年仍定在5%左右。 经济大省也是如此。中国前十大经济大省占全国GDP的60%，去年江苏目标5%以上，实际5.3%，今年定在5%，基本不变；山东目标5%以上，受益于传统产业升级、基础化工价格上涨以及海洋经济，实际达到5.5%，今年仍定在5%以上；上海目标5%左右，受益于房地产和消费回暖、科创企业IPO活跃、新能车产业链追赶，实际达到5.4%，今年仍定在5%左右。相比之下，广东去年目标5%左右，受房地产和出口影响，实际只有3.9%，今年下调到4.5-5%；福建去年目标5%–5.5%，压线实现5%，今年放宽到5%左右。 浙江相对特殊，去年目标5.5%左右且刚好完成，今年仍下调到5-5.5%，可能与浙江经济发展质量较高，在民营经济和前沿科技等方面亮点突出（如“杭州六小龙”），可以在GDP这个单项上留有一定余地。 自去年7月中央城市工作会议以来，总书记多次强调树立正确政绩观，要求实实在在、没有水分的增长。去年下半年的经济数据“挤水分”，虽然固投等指标出现负增长，却让经济工作更加实事求是。今年各省的经济目标设定进一步体现了务实求真、按规律办事的特征，去年目标没完成的，不必为了追求更高的数字而牺牲长期发展空间、留下历史包袱，可以在其他方面做出成绩；去年目标完成甚至超额完成的，也要继续发扬优势，抓好经济工作。 2.因地制宜搞发展 春节后第一个工作日，多省召开了“新春第一会”。地方政府不再单纯用数字堆砌政绩，而是更加重视发展质量和发展模式；不再千篇一律地强调半导体、人工智能，而是更加依据中央部署和自身情况因地制宜搞发展。 经济大省在高质量发展方面各有侧重。广东高质量发展大会的主题是制造业与服务业协同发展，强调全球竞争范式正在从基于产品或服务的单项竞争，逐步转向基于产业生态的复合竞争、综合竞争，必须以新技术加持两业协同。江苏召开全省“一中心一基地一枢纽”建设推进会，强调先进制造业、科技与产业创新融合、人工智能创新发展、优化创新创业生态。浙江则在新春第一会上重点强调了高质量发展建设“共同富裕示范区”。 非经济大省更加聚焦于改善营商环境。改善营商环境，是提升消费与投资信心、推动高质量发展的根基。辽宁召开全省振兴发展工作推进会，提出“确保营商环境短期内明显好转、根本好转，打造营商环境最佳口碑省”。河北召开优化营商环境大会，提出“努力把一流营商环境打造成河北的金字招牌”。青海虽然经济基础相对薄弱，也召开了企业家座谈会，要求为企业发展撑腰鼓劲，全力以赴营造更优营商环境。 作为我国民营经济比重最高的省份，福建和湖南聚焦民营企业。福建连续第六年召开民营经济代表人士座谈会，提出“服务保障民营企业发展是党委和政府的应尽之责”，要求全省各级各部门当好“陪跑员”“勤务员”“护航员”。湖南召开促进民营经济发展壮大暨企业服务年行动部署大会，表示“大力发展民营经济是长期战略选择”，要求加紧清理拖欠民企账款、推动民营企业公平参与市场竞争。 其他省份的新春第一会也各具地方特色。作为承东启西、连南接北的重镇，湖北召开加快建成中部地区崛起的重要战略支点推进大会，突出“支点”作用，要求夯实交通、水利、环境等支点建设。作为人口近亿的经济大省，河南召开纵深推进融入服务全国统一大市场大会，强调全面落实“五统一、一开放”，加快建设物流通道枢纽、消费商贸枢纽、 要素配置枢纽、产业链接枢纽。作为农业大省、我国粮食主产区之一，江西选择召开农村工作会议，聚焦“三农”问题。广西更加与众不同，以“全面化解历史矛盾”为主题，提出“向沉积多年的矛盾纠纷宣战，向悬而未决的历史积案亮剑”，强调新官必理旧账、维护群众利益。 百花齐放的新春第一会主题，既突出了新一年的重点工作，也是在纠正各种错误政绩观：重一域、轻全局，搞本位主义、地方保护主义，影响全国统一大市场建设；重显绩、轻隐绩，片面追求短期成果，忽视打基础、利长远的工作；重当前、轻长远，新官不理旧账，政策缺乏稳定性连续性，难以一张蓝图绘到底；重部署、轻落实，对中央部署选择性执行。 正确政绩观有望加速全国统一大市场建设，反内卷与反垄断反不正当竞争并行。各地专注自身擅长领域，不再盲目招商引资和重复补贴，让不适合的企业自然出清，有利于提升大企业市占率和毛利率，从而提高研发能力，推动高质量发展。 3.更加突出民生和服务 正确政绩观，摆在首位的是“为了谁”的问题。总书记在中央经济工作会议上明确指出：“把为民办事、为民造福作为最重要的政绩，把为老百姓办了多少好事实事作为检验政绩的重要标准”、“政绩观既体现在抓发展上，也体现在惠民生、保稳定上”。 从地方两会到新春第一会，各地更加突出民生与服务消费，一老一小、托育、养老、健康、家政等成为重点。我国人均GDP已达1.3万美元，温饱问题已解决，特别是对于年轻人和退休群体而言，需要的是能够提供情绪价值和精神价值的快乐消费。去年多地提出银发经济、首发经济，今年赛事经济与情绪经济成为亮点，贵州从“村BA”到“村超”，再到延伸出“村GT”，充分体现了地方创新精神。北京加大力度支持演艺类活动，带动消费。 体现在房地产方面，相比于卖房卖地，地方政府更强调稳市场、盘活存量、城市更新，改善城中村、老旧小区，完善供暖、供气、排水、电梯等基础设施，推进适老化改造，通过提升居住质量来稳住资产价格，而非单纯行政干预。 总的来说，从中央经济工作会议到地方两会，再到全国两会和“十五五”规划，逻辑一脉相承。自二十大以来，特别是三中全会部署新一轮改革后，中国经济正在发生长期结构转变。对A股而言，长期底部抬升、估值修复与反转，与背后的改革密切相关，也反映在一系列地方会议所展现的“正确政绩观”。 风险提示 1）国际形势错综复杂，可能给国内经济工作重心和节奏带来一定影响；2）各界对正确政绩观的理解需要一个过程，落实过程中可能出现阶段性偏差和不足。 特别声明： 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。 本报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。 在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户。本报告对于收件人而言属高度机密，只有符合条件的收件人才能使用。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级(含C3级）的投资者使用；本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具，本报告的收件人须保持自身的独立判断。使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。 若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告，则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任。本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供投资建议，国金证券不为此承担任何责任。 此报告仅限于中国境内使用。国金证券版权所有，保留一切权利。 上海电话：021-80234211邮箱：researchsh@gjzq.com.cn邮编：201204地址：上海浦东新区芳甸路1088号紫