经营指标
25Q4公司实现GAAP收入68.5亿美元（YoY+38.4%），毛利润29.98亿美元（YoY+36.0%），对应毛利率43.8%。净利润4.11亿美元（YoY+72.9%），净利率6.0%；经调整EBITDA 7.87亿美元（YoY+33.2%），经调整EBITDA利润率11.5%，盈利能力持续改善。
成本费用
25Q4销售及营销费用14.03亿美元（YoY+33.6%），行政费用3.87亿美元（YoY+5.7%），研发费用2.78亿美元（YoY-7.8%），信用减值损失3.93亿美元（YoY+66.7%）。整体费用端随业务扩张有所提升，其中研发费用同比优化。
游戏业务
25Q4GAAP收入7.01亿美元（YoY+35.1%），Bookings 6.72亿美元（YoY+23.8%）。经调整EBITDA 3.64亿美元（YoY+25.6%），Adjusted EBITDA/Bookings为54.1%。季度活跃用户（QAU）6.33亿人（YoY+2.5%），季度付费用户5800万人（YoY+15.0%），付费率9.2%；单用户Bookings 1.06美元（24Q4为0.88美元），变现效率提升。
电商业务
25Q4GAAP收入43.36亿美元（YoY+35.8%）。其中核心平台收入（交易佣金+广告）36亿美元（YoY+50.2%），增值服务收入7.35亿美元（YoY-7.5%）。季度订单量40亿单（YoY+30.5%），GMV 367亿美元（YoY+28.6%）。经调整EBITDA 2.02亿美元（YoY+33.0%），盈利能力持续改善。
数字金融业务
25Q4GAAP收入11.32亿美元（YoY+54.3%），经调整EBITDA 2.63亿美元（YoY+24.7%）；截至2025年末，消费及SME贷款余额92亿美元（YoY+80.4%），不良率1.1%，资产质量稳定。
其他业务
OtherServices收入0.44亿美元（YoY+25.2%），Sales of goods收入6.41亿美元（YoY+35.8%）。
回购
25Q4公司在10亿美元回购计划项下回购普通股11.62万股，合计回购金额1，450万美元。
业绩电话会
☎SEA2025年业绩电话会链接时间：3月3日20:30直播链接：Events Platform– Q4
