核心驱动:前期投入的新扩产能已正式发挥效益,产能利用率不断提升,带动规模效应显现。
一、营收端:新扩产能入场,业绩爆发式增长
公司1-2月实现合并营业收入32,112.30万元,较去年同期的1.79亿元大幅增长79.15%,主要得益于新扩产能的顺利释放。
二、结构端:高端测试占比显著提升,构筑技术壁垒
高端测试销售收入显著增长,反映出公司在算力芯片、高端车规及高端消费类电子测试领域的深度卡位。依托Advantest93000、Teradyne等高端机台布局,公司持续承接台系产能回流及国产高端芯片放量的存量市场,护城河加深。
三、逻辑重申:高端产能爬坡,锁定全年高成长确定性
公司无锡、南京等新厂产能正处于快速爬坡阶段,随着高端测试占比持续优化,盈利能力有望进一步修复。作为国内高端独立第三方测试龙头,公司在算力国产化需求拉动下,具备极高的客户粘性与行业溢价。