哈尔斯回调到位业绩改善品牌向上上周股价承压主要系人民币升值

上周股价承压主要系人民币升值且消费情绪偏弱压制，部分获利资金阶段性流出。 当前股价回调至短期支撑位、且卖盘显著减弱，如明天外盘风险事件造成股价回调，建议积极买入，当前对应26年13X，对应27年10X～ 股权激励业绩目标拆解中国内自主品牌将成为重要增量，品牌内生梳理清晰，高频产品迭代+达人&流量明星种草等多维度动作已现明确效果，#26M1&M2抖音销量分 哈尔斯，回调到位，业绩改善，品牌向上 上周股价承压主要系人民币升值且消费情绪偏弱压制，部分获利资金阶段性流出。 当前股价回调至短期支撑位、且卖盘显著减弱，如明天外盘风险事件造成股价回调，建议积极买入，当前对应26年13X，对应27年10X～ 股权激励业绩目标拆解中国内自主品牌将成为重要增量，品牌内生梳理清晰，高频产品迭代+达人&流量明星种草等多维度动作已现明确效果，#26M1&M2抖音销量分别同比+230%/405%、且2月在春节影响下环比仍提升。 外延战略合作小黄鸭为第一步，小黄鸭目前各平台流量合计持续月度破亿，未来以杯壶及杯壶周边产品为合作起点、实现小黄鸭自营品类的扩张以及哈尔斯进一步向「潮流品牌」的升维，#合资公司共享双方供应链、IP、设计、渠道，深度融合而非简单授权。 此外，未来哈尔斯外延扩张品牌及第二曲线仍会显著加速，值得期待。 业绩释放节奏清晰，Q1经营趋势向上（收入高增、盈利改善），Q2后收入&利润均有望进入高增通道，且H2单季度利润有望达1亿元左右（25Q3净利润为9百万，Q4亏损），27、28年股权激励高目标、增长清晰靓丽。