思泉新材301489液冷里的中际旭创阿里一供确认北美突破在即

核心逻辑：市场尚未认识到思泉新材已转型为AI液冷核心供应商，其真实价值被低估。

阿里订单落地：

• 确认阿里平头哥一供地位，今年四五月份开始批量发货。
• 单柜价值量100万元，今年保守贡献10亿元以上收入，明年目标30-40亿元。
• 假设平头哥放量至100万颗卡，对应6万个机柜，液冷市场需求达400亿元。
• 公司作为一供，至少可获取100亿元收入、20亿元利润份额，仅阿里一家就支撑市值数倍增长。

北美突破在即：

• 正与英伟达、谷歌、亚马逊、Meta等北美巨头接洽。
• 北美客户关注阿里量产能力，预计下半年获取1-3家过亿订单，明年至少成为一家北美大厂的Tier 1供应商。
• 北美大厂液冷需求达数百亿甚至数千亿级别，一旦突破，空间巨大。

产能准备充分：

• 已建成六条液冷产线，对应30亿元产值。
• 东莞基地持续扩产，越南基地同步推进，为订单爆发储备产能。
• 客户验证通过后，扩产节奏可快速跟进。

投资建议：

• 液冷赛道空间巨大，产品定制化强，客户粘性高，竞争优势明显。
• 凭借阿里一供地位率先卡位，北美突破在即，有望成为液冷领域的“中际旭创”。
• 测算2027年至少实现几十亿收入、10亿元以上利润；远期有望达300亿+收入、60亿利润，对应千亿市值空间。
• 当前市场认知差巨大，强烈看好。

风险提示：

• 客户验证进度不及预期；行业竞争加剧；产能释放不及预期。