海通发展上涨干散基本面坚实同时受益于地缘影响外溢年初以来干散

年初以来干散运费坚挺，上周五BDI收于2140点，周环比+4.7%；BCI、BPI、BSI、BHSI分别收于3056、1942、1338、776点，周环比+0.2%、+5.7%、+15.4%、+9.4%。 中东地缘影响或波及至干散，全球约2%干散贸易经由霍尔木兹海峡。 我们在航运行业2026年投资策略中，明确看好干散市 海通发展上涨，干散基本面坚实，同时受益于地缘影响外溢 年初以来干散运费坚挺，上周五BDI收于2140点，周环比+4.7%；BCI、BPI、BSI、BHSI分别收于3056、1942、1338、776点，周环比+0.2%、+5.7%、+15.4%、+9.4%。 中东地缘影响或波及至干散，全球约2%干散贸易经由霍尔木兹海峡。 我们在航运行业2026年投资策略中，明确看好干散市场的上行潜力： 供给增速有限散货船在手订单占比仅12.5%，为航运三大子行业中最低；26-27年Capesize运力增速分别为2.2%、3% 环保政策趋严背景下，散货船航速持续下行，以及特检船舶数量增多影响有效运力。 西芒杜构成核心催化西芒杜铁矿是中国企业深度参与的超级铁矿项目，有望打破澳巴主导铁矿石供给的现有格局。 25年底西芒杜铁矿项目正式投产，其至中国运距是澳大利亚的三倍，预计2029-30年完全达产后对全球铁矿石吨海里需求预计拉动约6.8%。 海通发展作为国内民营干散龙头，经营能力优异，规模扩张与市场复苏同步，盈利弹性高，测算运价每上涨1万美金/天，净利润增厚14亿元。