核心观点与关键数据
市场价格与基差
- 焦炭价格：山西准一湿熄、河北准一干熄、山东准一干熄、江苏准一干熄等主流品种价格稳定，其中山西准一湿熄为1485.5元/吨，河北准一干熄为1735元/吨，山东准一干熄为1680元/吨，江苏准一干熄为1700元/吨。
- 盘面价格：0516、0917、0118等主力合约价格波动，0516合约报88.50元/吨，下跌2.00元；0917合约报16.58元/吨，下跌9.50元；0118合约报10.51元/吨，上涨7.00元。
- 基差：05基差142.20元/吨，09基差63.70元/吨，01基差-30.30元/吨，显示市场供需关系变化。
供需与库存
- 焦化厂库存：62.19万吨，较上月下降35.99%，显示库存压力缓解。
- 港口库存：197.10万吨，较上月下降0.97%，库存水平稳定。
- 钢厂库存：675.11万吨，较上月下降13.50万吨，库存天数12.41天，较上月减少0.05天。
- 蒙古口岸库提价：A10.5，V28，S<0.6%，G832022价格为1000元/吨，2023年价格预测逐步上升。
产能与产量
- 高炉开工率：87.45%，较上月上升1.04个百分点。
- 铁水日均产量：233.28万吨，较上月上升5.30万吨。
- 焦化产能利用率：71.86%，较上月下降0.11个百分点。
- 焦炭日均产量：50.11万吨，较上月下降0.22万吨。
- 230家焦化产能利用率：45.00%-61.00%，预计2026年将达61.00%。
- 230家焦化产量：100万吨-260万吨，预计2026年将达260万吨。
贸易与价差
- 港口平仓价：天津港、日照港、青岛港等价格稳定，其中青岛港准一平仓价70元/吨。
- 价差：5-9价差172.50元/吨，9-1价差-78.50元/吨，1-5价差-94.00元/吨，显示市场套利空间变化。
- 焦炭总库存（加权）：-400万吨至100万吨，预计2026年将达100万吨。
研究结论
- 焦炭市场供需关系逐步改善，库存压力缓解，但高炉开工率上升仍对焦炭需求形成支撑。
- 价格波动主要受供需变化和基差走弱影响，未来价格走势需关注铁水产量和焦化产能利用率变化。
- 套利空间变化对市场情绪影响较大，建议关注港口库存和钢厂库存变化。
