大越期货燃料油早报

燃料油市场分析

基本面

• 地缘政治风险：美以对伊朗发动袭击引发中东地缘担忧，短期供应中断预期提振亚洲低硫和高硫燃料油市场。多位市场消息人士表示，近期供应充足和下游船燃需求疲软，亚洲高硫燃料油市场承压。但持续的地缘政治冲突导致的中东原油供应中断风险，可能为燃料油市场提供支撑。
• 供需情况：供应充足，下游船燃需求疲软。

基差

• 新加坡高硫燃料油：498.51美元/吨，基差337元/吨，现货升水期货。
• 新加坡低硫燃料油：561.09美元/吨，基差198元/吨，现货升水期货。

库存

• 新加坡燃料油库存：2月25日当周库存为2387.9万桶，减少277万桶。

盘面

• 价格走势：价格在20日线上方，20日线偏上。

主力持仓

• 高硫主力持仓：空单，空减，偏空。
• 低硫主力持仓：空单，空减，偏空。

预期

• 亚洲低硫燃料油市场：预计3月走强，受西方市场套利船货到港量减少提振。
• 中东地区冲突：可能导致货物运输中断或延误，多艘油轮在波斯湾和阿曼湾遭到袭击。国际海事组织敦促航运公司避开冲突区域。马士基已将中东至印度、地中海和美国东海岸航线的船只改道绕行非洲好望角，可能刺激船用燃料需求。
• 期货运行区间：FU2605：3380-3430区间运行，LU2605：3800-3870区间运行。

近期多空分析

• 利多因素：
  1. 伊朗局势动荡
  2. 中国进口配额下达
• 利空因素：
  1. 需求端乐观仍待验证
  2. 上游端原油承压受挫

行情驱动

• 供应端：受地缘风险影响。
• 需求端：中性。
• 风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级。