方正中期天然橡胶日度策略报告20260303

期货研究院 摘要 农产品团队 【行情复盘】周一，化工板块全面大涨，美伊冲突全面升级，伊朗最高领导人在冲突中遇害，受此影响，原油价格出现大幅上涨带动合成橡胶价格冲击前高。天胶现货端泰国中央市场胶水报价67.6泰铢/kg，环比+0.3泰铢/kg；胶杯报价58.8泰铢/kg，环比+0.8泰铢/kg。现货价格方面，盘后山东地区SCRWF报价17000元/吨，环比+100元/吨。美伊对抗进一步升级，美国考虑对伊朗实施有限的军事打击，同时俄乌谈判未取得实质性进展，原油价格大幅高开，原油带动合成橡胶出现高开，但需警惕美伊局势变化导致地缘情绪降温以及宏观避险情绪升温带来原油溢价回吐，此外需要关注中方对新一轮关税措施的回应情况。【重要资讯】国内现货季节性累库，截至2026年3月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.99万吨，环比上期增加1.22万吨，增幅1.82%。保税区库存11.81万吨，增幅6.52%；一般贸易库存56.18万吨，增幅0.89%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少6.75个百分点，出库率减少2.39个百分点；一般贸易仓库入库率减少8.75个百分点，出库率减少0.02个百分点。【市场逻辑】春节后商品市场情绪回暖。供需基本面，当前橡胶产地现货逐步进入停割期，原料价格稳中偏强，国内尚在休市海南产区停割，工厂收胶抢购热度有限，泰国地区基本进入停割季，原料供应有限，泰国原料价格节后走强。下游季节性淡季，终端需求疲软叠加货源充足，成品库存呈增长态势，天胶现货库存延续季节性累库，对现货施压，但中长期，供需过剩格局随着产量见顶有望逐步改善，胶价重心上移市场逐步形成共识。【交易策略】橡胶单边多单突破后可逢高部分止盈，宏观情绪容易反复，高位避免追涨。RU主力合约支撑位关注15700-15900，压力位关注17000-17400；NR主力合约支撑位关注13300-13500，压力位关注13820-14000。 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年03月02日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................6第七部分期权相关数据.............................................................................................................................7 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................1图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................3图8：国内市场价:天然橡胶:云南全乳胶:上海市场...................................................................................................................3图9：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................3图10：泰国合艾胶水价格.....................................................................................................................................................................3图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................4图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................4图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................4图15：全乳胶-泰混................................................................................................................................................................................4图16：RU收盘价：1-5合约月差.........................................................................................................................................................5图17：RU收盘价：5-9合约月差.........................................................................................................................................................5图18：20号胶4-5价差................................