纯碱、玻璃日报

2026年3月3日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料油）021-60635738lijie@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3031215研究员：任俊弛（PTA、MEG）021-60635737renjunchi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3037892研究员：彭婧霖（聚烯烃）021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681研究员：刘悠然（纸浆）021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925研究员：冯泽仁（玻璃、纯碱）021-60635727期货从业资格号：F03134307fengzeren@ccb.ccbfutures.com 一、纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 纯碱当日行情： 3月2日，纯碱主力合约SA605震荡运行，收于1188元/吨，较前一日上涨3元/吨，涨幅为0.25%，日内增仓3450手。 从供需基本面来看，当前纯碱市场延续承压态势。供应端，纯碱供给持续增加，库存累积趋势未改。轻重碱产量均有不同程度增长，其中重碱产量维持高位震荡，而轻碱产量则创下历史新高。轻重碱产量比例自2024年9月中旬起呈现持续上行趋势。需求端，重碱需求表现偏弱，受到浮法玻璃和光伏玻璃产量小幅下滑的影响，整体需求有所减弱。轻碱下游的碳酸锂需求虽表现向好，但对冲重碱需求减量的作用正在减弱。利润方面，纯碱行业仍处于亏损状态，企业盈利能力承压。尽管整体基本面偏空，市场维持相对收缩态势，但由于纯碱价格已处于低位，部分高成本设备检修增加，短期对供应端形成一定扰动，导致价格下行空间有限，整体市场缺乏明确驱动。国际局势来看，美伊之间爆发战争，对纯碱商品最直接的影响将是情绪上的提振，短期内推动化工板块期货价格短期反弹。但纯碱是内盘定价的品种，其上游原料也基本来自国内，因此与伊朗局势没有直接的供应链联系。中长期而言，受基本面疲弱的影响，纯碱市场仍面临价格下行压力，建议以逢高做空为主要策略。总体来看，市场僵局的打破仍需等待供给端开启真正意义上的产能出清。目前短线可尝试做多但空间不大，注意风险防控。 玻璃当日行情： 2025年3月2日，玻璃期货主力合约FG2605高开低走。从基本面看，当前玻璃市场“强预期”与“弱现实”的矛盾仍未缓解。整体来看，玻璃盘面价格上方受 到高企库存及待释放产能的压制，下方则因行业普遍亏损可能引发产线冷修而获得一定支撑。供应端个别产线冷修对价格支撑有限。库存端仍出现累库迹象。目前行业已处于亏损状态，价格继续下行空间有限。短期来看，美伊之间爆发战争，玻璃商品在短期内受情绪化的影响，随着化工板块期货价格反弹。但玻璃作为内盘定价的品种，上游原料也基本来自国内，因此与伊朗局势没有直接的供应链联系。中长期来看，往上空间若想打开，仍需关注商品房销售数据变动情况。目前市场虽处于传统需求淡季，整体市场交投情绪转好。目前短线可尝试做多但空间不大，注意风险防控。 二、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：iFind，建信期货研究发展 数据来源：iFind，建信期货研究发展部 数据来源：iFind，建信期货研究发展部 数据来源：iFind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 广东分公司 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室电话：010-83120360邮编：100032 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com