能源日报

王盈敏中级分析师F3066912 Z0016785 原油★★☆燃料油★★☆低硫燃料油★★☆沥青★★☆ 李海群中级分析师F03107558 Z0021515 【原油】 周一开盘油品期货集体迎来高开行情，国际油价开盘跳空上涨，Brent原油价格一度上涨近13%，触及每桶82美元，随后回落至78美元/桶，涨幅仍超7%。内盘SC原油期货开盘涨停。油价此轮飙升主要因继2025年6月伊以12日战争后上周末中东再燃战火。2月28日美以联合对伊朗发动军事打击，造成伊朗最高领袖哈梅内伊及多名高级官员身亡。作为回应，伊朗随即对美以目标发起代号为“真实承诺4”的军事行动，地区局势由此前对峙迅速升级为全面军事对抗。在伊朗采取的众多反击措施中，关于伊朗宣布禁止任何船只通过霍尔木兹海峡这一消息传出后引起市场关于中东产油国原油供应中断的恐慌情绪。在美以与伊朗军事对抗持续、霍尔木兹海峡恢复通航之前，地缘风险将对原油价格形成持续支撑。 【燃料油&低硫燃料油】 周末伊朗与美国冲突骤然升级，霍尔木兹海峡安全局势急剧恶化，封锁风险已从市场预期演变为现实冲击。该海峡是全球重质原油及中东燃料油出口的关键通道，局势实质性恶化将导致战争保险费飙升、船东普遍回避，叠加伊朗可能采取的反制措施，严重阻碍波斯湾内原油及燃料油出口。受此影响，今日开盘后燃料油及低硫燃料油跟随原油成本端暴涨，多个合约封至涨停板。目前来看，美伊冲突烈度高于预期，地缘危机难以快速消退。随着霍尔木兹海峡已有船只遇袭，船东主动避险下海峡通行将陷入事实性停摆，且恢复通行需待局势相对稳定后方可逐步开启。预计物流压力将持续施压供应端，市场进入阶段性供应紧张预期，推动盘面延续上行。 【沥青】 沥青周末美以对伊朗发动军事打击，致伊最高领袖哈梅内伊及多名高官身亡。伊朗随后对美以发起军事行动，双方爆发全面对抗。伊方宣布禁止船只通过霍尔木兹海峡，该海峡通航中断。今日国际油价高开，布伦特原油一度涨近13%，内盘原油期货涨停。在对抗持续、海峡恢复通航前，地缘风险将持续支撑油价。作为油品期货的沥青跟随原油高开高走，但相较原油、燃油系期货等涨幅相对克制。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。