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消费者服务行业周报（20260223-20260227）：春节客流创历史新高，下沉市场释放消费潜力

休闲服务 2026-03-02 华创证券 Max

核心观点：2026年春节假期出行与消费数据亮眼，总量和微观层面均展现强劲复苏，印证消费者服务行业结构性复苏趋势，下沉市场与体验式消费成为增长核心动力。
宏观出行与消费：春节假期全社会跨区域人员流动量达28.08亿人次，同比增长8.2%；全国消费相关行业日均收入较去年增长13.7%。
出入境与核心旅游目的地：全国出入境日均197.7万人次，同比增长10.1%；澳门春节日均入境旅客量达17.3万人次，创历史新高；海南文旅及免税市场复苏，游客量及总花费分别增长28.9%和30.7%。
酒店行业：华住集团假期总接待人次及总间夜数同比提升约20%，锦江酒店客房入住率同比增长14%，如家酒店RevPAR、出租率和平均房价均实现增长。
餐饮消费：商务部重点监测企业日均销售额同比增长5.7%；海底捞等头部企业表现优异，下沉市场消费活力旺盛。
行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为1.68%，板块涨幅居前个股包括瑞幸咖啡、富途控股、绿茶集团等。
重要公告：绿茶集团预期2025年利润同比增长31.4%至45.1%；粉笔预期2025年收入同比减少不多于4.8%；携程2025年营收同比增长17%，归母净利润同比增长95%。
未来一月内股东大会：首旅酒店、曲江文旅、安邦护卫等公司将召开临时股东大会。
风险提示：旅游出行热度下降、居民收入及就业预期下降、宏观经济增长不及预期等。